国投白银LOF近期市场表现 - 国投白银LOF在12月25日复牌后表现引发市场关注，截至12月24日，该基金年内涨幅一度超过254%，溢价率曾高达60%以上 [1] - 该基金在12月24日收盘价为2.804元，单日下跌10.01%，委比为-100.00%，委差为-489万 [2] 商品类LOF基金整体市场热度 - 年内随着金银价格走强，商品类LOF基金整体热度攀升，由于场内场外稀缺性，成为部分资金的集中操作对象 [3] - 截至12月24日，有6只LOF产品年均贴水率超过1%，其中原油LOF易方达的年均贴水率超过5%，易方达黄金LOF的年均贴水率也超过3% [3] - 多数溢价较高的LOF基金已实施场外限购 [3] 白银LOF强势表现的根本原因 - 本轮白银LOF的强势，直接支撑来自于白银价格的飙升，今年以来截至12月24日，国际银价累计涨幅已超140%，表现超越了同期黄金 [2] 基金管理人的风险应对措施 - 面对持续高企的溢价风险，基金管理人近期已多次发布公告提示风险，基金也数次收紧申购限额，目前国投白银LOF的A类份额单日申购上限仅为500元 [2] - 12月24日盘后，包括国投瑞银、汇添富、国泰基金在内的多家公司，对旗下溢价率超20%的商品型LOF产品公告实施12月25日早间停牌一小时的措施 [2] LOF基金溢价与套利风险 - 多家基金管理机构指出，LOF基金二级市场交易价格显著高于基金份额净值的高溢价现象，背后存在较大的价格回落风险，并不具备可持续性 [4] - 对于普通投资者而言，参与高溢价品种的套利交易存在门槛，由于场内外份额结算涉及不同登记结算机构，处理时间存在跨度，难以与投资者预期的套利时机完美匹配，期间若遇上标的资产价格波动，可能导致套利失败甚至产生亏损 [4] 高溢价/贴水LOF基金数据一览 - 根据LOF基金年均贴水率TOP20名单，国投白银LOF年均贴水率为2.12%，年涨跌幅为254.90%，场外大额申购上限为500元 [4] - 原油LOF易方达年均贴水率最高，为5.37%，年涨跌幅为-18.75%，申购上限为20元 [4] - 黄金主题LOF年均贴水率为3.65%，年涨跌幅为96.56%，申购上限为100元 [4]