行业核心观点 - 为确保能源安全与深化结构调整，“十五五”期间电力投资将保持较快增长，系统调节成本预计达万亿元级，拉动全国电力供应成本增长约0.04元/千瓦时 [2] - 新能源渗透率快速提升带来电网消纳压力，需通过储能建设、优化电源结构、加强电网建设等多措并举破解消纳难题 [2][3][7] 新能源发展现状与目标 - 新能源电量渗透率从“十三五”的3.3%上升至“十四五”的22%，预计2030年达到30% [2] - 新能源总装机预计在2035年达到36亿千瓦，未来每年新增装机2亿千瓦以上 [2] - 以2030年新能源装机28亿千瓦测算，电网消纳压力将进一步加大 [2] - 随着风电、光伏装机增长，风光利用率已出现下降苗头，个别省份已低于90% [2] 储能发展路径与现状 - 加快抽水蓄能和新型储能建设是破解新能源消纳难题的关键途径 [2] - 储能发展需增加电网侧或共享储能安装以提升效率，并发展长时储能以增强保供能力 [3] - 目前国内40%的储能安装在电网侧，60%在电源侧；70%的储能容量在2小时及以下，30%在4小时及以上 [3] - 为实现新能源合理消纳，2030年新型储能功率规模需达到3亿千瓦 [6] - “十五五”期间可能是氢能技术重点发展时期，可再生能源制氢被视为解决新能源消纳的重要路径 [3] 电源结构优化举措 - 煤电目前是电力供应主力电源和能源保供“压舱石” [4] - “十五五”期间煤电发电量占比将降至总发电量的50%，功能向系统调节与安全保供转型 [5] - 天然气调峰电站因启停速度快被视为缓解新能源消纳的重要途径，近几年新增装机约1000万千瓦/年，未来将提升至约1400万千瓦/年 [5] - 需统筹推进重点流域水电开发，争取2030年水电装机达4.1亿千瓦，并安全有序发展核电 [6] - 2030年灵活调节电源占比需提升至30% [6] 电网建设与系统调节目标 - 加强电网建设是破解新能源消纳问题的重要抓手 [7] - “十五五”期间预计建成一批省间灵活互济工程，2030年“西电东送”规模有望超4.6亿千瓦，约占全国最大用电负荷的20% [8] - 配电网需加强与主干电网灵活耦合，微电网需因地制宜建设并融入终端用户新型用能场景 [8] - 为实现新能源合理消纳，2030年跨区电力灵活互济规模需超4000万千瓦，虚拟电厂调节能力需达5000万千瓦 [6] 资本市场动态 - 中国能源研究会与深圳证券信息有限公司联合开发了“国证能源可持续发展指数” [9] - 该指数由50只证券作为样本，总市值5.9万亿元，样本公司平均市值1182亿元，总市值超千亿元的样本共12只 [10] - 中国能源研究会将联合头部投资机构创设跟踪该指数的ESG指数基金（ETF），旨在将其打造成能源领域ESG投资的核心标杆 [10]