文章核心观点 - 近期人民币汇率持续走强，离岸人民币兑美元自2024年9月以来首次升破7.0关口，在岸人民币也逼近7.0 [1] - 短期内人民币汇率预计将围绕7.0关口双向波动、稳中偏强运行，单边快速行情的概率不高 [1] - 人民币升值对国内资本市场构成明显利好，可提升人民币计价资产吸引力并打开货币政策宽松空间 [6] - 中长期看，人民币汇率将在合理区间内双向波动、稳健运行，基本面是支撑汇率走强的核心变量 [7][8] 人民币升值驱动因素 - 美联储降息预期升温：美联储12月降息25个基点，市场预期2026年可能实施两次降息，10年期美债收益率稳定在3.9%至4.2%区间，中美利差收窄支撑人民币 [3] - 美元指数走弱：美元指数下探至97.80附近，刷新10月初以来低点，年内累计下跌9.8%，创2017年以来最差年度表现，带动非美货币升值 [3] - 企业结汇需求释放：年底国内外贸企业为财务结算、资金回笼增加结汇需求，带动人民币季节性走强，在全年贸易顺差加持下，12月待结汇企业提前行动 [6] - 市场交易行为：部分投机资金与止损盘的跟进，进一步放大了汇价的上涨动能 [6] 对资本市场的影响 - 人民币汇率走强对中国资产构成明显利多，可提升人民币计价资产的吸引力 [6] - 人民币升值意味着海外资金看好人民币资产，对人民币资产价格形成推升 [6] - 人民币升值可能增加跨境投资的换汇成本，例如港股通、互认基金等，持股期间人民币升值可能导致最终收益率打折扣 [6] 后市展望与机构观点 - 汇率点位预测：南华期货预计2026年人民币兑美元汇率会在7.0关口“徘徊”，东吴证券判断若美元指数保持弱势，2026年底人民币或升向6.7至6.8区间 [7] - 美元指数展望：澳新银行预计2026年底美元指数将跌至96，三菱日联预计美元指数在2026年将下跌约5%，主要驱动因素在于货币政策分化 [7] - 政策影响：基于中央经济工作会议“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”的定调，若人民币涨速过快，金融管理部门或有平抑波动的诉求 [7] - 长期趋势：国泰海通证券研究报告分析，未来人民币汇率与美元指数的脱钩将成为常态，人民币汇率“破7”具有基本面和政策端的双重基础 [8]