文章核心观点 - 光伏产业链上游硅料价格大幅上涨，驱动四家头部硅片企业联合大幅上调硅片报价，平均涨幅达12%，旨在向下游传导成本压力并修复盈利 [1] - 本次涨价得到行业供给收缩（多晶硅减产）与政策引导（反内卷、收储平台）的双重支撑，增强了硅片企业的议价能力，短期内价格可能维持偏强走势 [2] - 行业分析认为，光伏主产业链在“反内卷”政策推动下正逐步见底并有望改善盈利，2026年全行业有望扭亏为盈 [3] 硅片价格变动详情 - 四家头部硅片企业联合大幅上调报价，具体型号价格为：183N硅片报1.4元/片、210RN报1.5元/片、210N报1.7元/片，平均涨幅达12% [1] - 行业咨询机构InfoLink数据显示，本周各型号硅片均价涨幅在3.3%—9.8%之间，但该数据暂未反映12月25日的最新调价 [1] - 多数硅片企业预期价格仍有进一步上调空间，现阶段发货意愿低，普遍采取控货策略 [1] 上游硅料价格与成本驱动 - 上游硅料（多晶硅）主流新单报价已上调至6.5万元/吨以上，较此前实际成交价涨幅超20%，是本次硅片涨价的核心驱动力 [1][2] - 硅料在硅片生产成本中的占比高达48%，其价格大幅波动直接牵动硅片企业的盈利空间 [2] - 尽管市场暂呈“有价无市”的僵持状态，但硅料企业的挺价意愿极为强烈 [2] 行业供给收缩与政策支撑 - 2025年以来，光伏行业“反内卷”进程持续推进，多晶硅企业主动自律减产，导致多晶硅产量自2013年以来首次同比下降，1-10月产量同比降幅达29.6% [2] - 由通威、协鑫等10家龙头企业共同发起的光伏收储平台正式落地，通过市场化手段引导行业价格回归合理区间，为硅料、硅片价格企稳提供了政策支撑 [2] - 在供应收缩与成本支撑的双重作用下，硅片企业的议价能力显著增强，部分企业采取控货策略助推价格上行 [2] 行业分析与展望 - 中金公司研报指出，光伏主产业链在反内卷的帮助下于2025年下半年逐步见底甚至改善，但反内卷的持续推进势在必行，组件顺价将是核心 [3] - 中金预计，2026年虽然行业需求阶段性走弱，但供给端反内卷以及龙头企业alpha将帮助部分企业扭亏为盈，十五五中后期光伏需求有望修复 [3] - 中国银河证券研报称，政策纾困或技术迭代有望加速供给出清，硅料引领盈利修复，2026年全行业有望扭亏，26Q2或可见曙光 [3] 提及的相关公司 - 协鑫科技(03800)：交银国际看好其在颗粒硅的盈利优势，低电耗符合政策导向，行业“反内卷”推动多晶硅价格大涨，目标价1.54港元 [4] - TCL中环(002129.SZ)：作为大尺寸硅片龙头，N型占比高，稼动率控制与价格传导能力强，或率先受益于涨价 [4] - 金阳新能源(01121)：公司与钜能电力（钧石能源）、隆基绿能设立合资公司，将PERC产线升级为HBC生产线，并为合资公司提供HBC电池专利技术使用权 [4] - 新特能源(01799)：公司公告其与天池能源对目标公司新疆硅基新材料创新中心有限公司进行增资，增资完成后集团持有目标公司约61%股权 [5]