比特币市场表现疲软 - 比特币价格在年底表现停滞，交易价格约87,370美元，波动区间被限制在85,000至90,000美元之间，缺乏活力 [1] - 自10月左右以来，比特币价格已下跌约30%，正走向自2022年第二季度以来最差的季度表现 [2] - 比特币今年迄今下跌超过7%，未能参与年末的市场反弹，也未吸引到作为“数字黄金”的防御性资金流入 [6] 市场动能与需求减弱 - 市场在10月暴跌后仍难以恢复，交易量清淡，零售投机活动已消退 [3] - 美国现货比特币交易所交易基金在第四季度已转为净卖家，移除了此前推动上涨的一个关键需求来源 [3] - 比特币已跌破其约102,000美元的365日移动平均线，这一水平在本轮周期中曾是关键支撑位，未能收复该水平增加了深度回调的风险 [7] 与传统资产表现背离 - 传统市场在年末呈现季节性乐观，美国股市迎来典型的“圣诞老人行情”，标普500指数创下收盘纪录 [4] - 黄金价格已攀升至每盎司近4,500美元的历史新高，今年涨幅超过70%，有望创下自1979年以来最佳年度表现，也是一个多世纪以来第二强的表现 [5] - 比特币既未像风险资产那样随股市上涨，也未像避险资产黄金那样吸引资金，实物资产正吸引作为长期对冲工具的资本，而加密货币则被边缘化 [6]