现货价格与原料市场 - 无锡和佛山304冷轧不锈钢现货价格均为13000元/吨，日环比分别下跌50元/吨和100元/吨，基差为180元/吨，日环比上涨35元/吨 [1] - 印尼2026年镍矿石产量目标约为2.5亿吨，较2025年的3.79亿吨目标大幅下降，市场对矿端收紧预期强化 [1][3] - 印尼12月（二期）镍矿内贸基准价预计走跌0.11-0.18美元/湿吨，镍矿内贸价格预计仍将有所下跌 [1][3] - 镍铁成交价格拉涨至920元/镍（舱底含税）附近，原料支撑强化，铁厂利润亏损有所修复 [1][3] - 铬铁价格平稳运行，工厂以交付订单为主 [1][3] 供应与库存 - 11月国内43家不锈钢厂粗钢产量预计345.92万吨，月环比减少6.18万吨，降幅1.6%，同比增加4.2% [2] - 11月300系不锈钢产量179.38万吨，月环比减少0.62万吨，降幅0.3%，同比增加0.4% [2] - 12月粗钢排产322.58万吨，月环比减少7.65%，同比减少6.29%，其中300系排产171.47万吨，月环比减少4.4%，同比减少7.6% [2] - 年末钢厂检修增加，部分企业可能提前安排年度检修，亏损压力可能迫使更多钢厂主动减产，供应压力稍缓 [2][3] - 截至12月26日，无锡和佛山300系不锈钢社会库存47.71万吨，周环比减少0.7万吨，社会库存去化整体加快 [2] - 截至12月25日，不锈钢期货库存47580吨，周环比减少1275吨，仓单维持趋势性回落 [2] 市场逻辑与需求 - 不锈钢盘面窄幅震荡，现货市场商家让利出货增加，但交投氛围未有明显好转，市场成交反馈一般 [3] - 需求处于淡季，下游家电、建筑装饰等领域订单释放有限，市场成交以刚需为主，大批量囤货意愿低 [3] - 基本面呈现供应压力稍缓、矿端和镍铁成本支撑强化的格局，但淡季需求提振不足 [3] - 短期不锈钢市场情绪改善，但基本面供需博弈持续，预计以震荡调整为主，主力参考区间12500-13200元/吨 [3][4] - 后续需关注镍矿端消息面情况和钢厂的减产执行力度 [3]