黄金价格与市场动态 - 12月26日沪金主力合约暂报1018.18元/克，日内跌幅0.93%，当日开盘价1007.00元/克，最高触及1023.96元/克，最低下探1007.00元/克 [1] 宏观驱动因素 - 美国债务问题削弱美元信用，在去美元化趋势下，黄金的去法币化属性得到凸显 [1] - 全球高利率环境下，作为零息资产的黄金对债券的替代效应减弱，其对美债实际利率的敏感度下降 [1] - 持续的地缘政治风险支撑市场避险需求，成为阶段性推升金价的重要因素 [1] - 中国实物黄金需求显著上升，央行自去年11月重启购金，并已连续增持十一个月 [1] 机构分析与前景展望 - 推动本轮金价上涨的核心逻辑未逆转，美联储利率政策与市场避险情绪是短期主要扰动因素 [1] - 美联储需兼顾就业与通胀，政策更侧重稳就业，已于今年9月开启降息周期，年内累计降息三次 [1] - 地缘政治冲突与国际贸易局势演变主导市场避险情绪变化 [1] - 美国近期经济数据增强市场降息预期：11月非农就业人口超预期，但失业率超预期升至4.6%；9月核心PCE同比上涨2.8%低于预期；11月CPI同比涨2.7%不及预期，较9月的3%有所回落 [1] - 市场目前预期美联储明年将降息两次，叠加美联储降息周期持续及主席更迭在即，对金价构成利好 [1] - 全球央行购金行为及地缘政治冲突为金价提供了坚实的中长期支撑 [1]