文章核心观点 - 债市于12月26日小幅回暖，国债期货收涨，现券收益率普遍下行，但市场交投趋淡，短期预计维持震荡格局 [1] - 机构认为结构性货币政策将巩固低利率环境，但明年高位的政府债券供给可能对流动性形成扰动 [1] 行情跟踪 - 国债期货全线收涨，30年期主力合约涨0.36%报112.96，10年期主力合约涨0.10%报108.3，5年期主力合约涨0.05%报106.05，2年期主力合约涨0.03%报102.548 [2] - 银行间主要利率债收益率普遍小幅下行，30年期国债收益率下行0.2BP报2.223%，10年期国开债收益率下行0.2BP报1.905%，10年期国债收益率下行0.4BP报1.835%，7年期国债收益率下行1.1BP报1.6865% [2] - 中证转债指数收盘下跌0.04%报493.25点，成交928.25亿元，万得可转债等权指数下跌0.23%报240.56点，个券表现分化 [2] 海外债市 - 美债收益率集体下跌，10年期美债收益率跌2.73BPs报4.136%，30年期美债收益率跌2.94BPs报4.795% [3] - 日债收益率全线回落，10年期日债收益率下行1.2BP至2.037% [4] - 欧元区主要国债收益率下跌，10年期德债收益率跌3.6BPs报2.860%，10年期法债收益率跌5.1BPs报3.559% [4] 资金面 - 央行通过逆回购操作单日净投放资金368亿元 [5] - 财政部与央行进行了两期中央国库现金管理商业银行定期存款招投标，中标总量分别为1500亿元和600亿元，其中1个月期中标利率为1.73% [5] - Shibor短端品种多数上行，7天期上行4.8BPs报1.448%，隔夜品种下行0.4BP报1.258%创2023年8月以来新低 [5] 机构观点 - 中信证券认为，尽管近期超长债利率波动加大，但长远看超长债仍具备一定配置性价比 [6] - 华泰固收指出，弱区域城投债面临结构性分化，估值波动风险和流动性风险或更为主要，机构对尾部平台将更加谨慎 [6][7]