国家创业投资引导基金正式启动 - 12月26日，国家创业投资引导基金启动，同时京津冀、长三角、粤港澳大湾区3只区域基金设立运行 [1] 引导基金的核心定位与特点 - 定位为“四个坚持”：坚持做早期基金、耐心基金、市场化基金和标杆基金 [2] - 发挥中央资金引领作用，广泛吸引多方参与，形成万亿元资金规模 [2] - 坚持做早期基金：投资重点为种子期、初创期、早中期企业，支持前沿领域原创性、颠覆性技术攻关 [2] - 坚持做耐心基金：设置20年存续期（10年投资期，10年退出期），提供长周期资金供给和宽松退出时限 [2] - 坚持做市场化基金：政府管政策管投向，委托专业团队市场化运作，不直接参与日常管理，不设地域返投要求 [2] - 坚持做标杆基金：与现有基金错位发展，重在解决创投行业长期资本短缺问题 [2] 引导基金的管理与运作架构 - 建立符合创投市场规律的考核体系，重点看整体效益和投后赋能，“不以单个项目成败论英雄” [3] - 加强与私募股权二级市场基金、区域性股权市场协作，丰富和拓宽退出渠道 [3] - 按照“中央统筹、地方联动、社会参与”思路，设置三层架构 [4] - 顶层引导基金层面：采用公司制，设立国家创业投资引导基金有限公司，存续期20年 [4] - 区域基金层面：引导基金公司参股设立有限合伙企业，在京津冀、长三角、粤港澳大湾区设立首批3只区域基金 [4] - 区域基金采用“子基金+直投项目”方式投资，子基金投资占比不低于80%，直投部分强调与国家重点项目协同 [4] - 子基金层面：区域基金在子基金中不做第一大出资人或股东，更多体现政策引导性 [4] - 子基金按市场化运作，投向种子期、初创期企业的规模不低于基金规模的70%，子基金平均规模不超过10亿元 [4] 引导基金的初期进展与未来规划 - 12月26日，3只区域基金已与49只子基金和27个直投项目签订投资意向，预计近期可完成一批重点投资 [5] - 未来将推动在三个区域设立超过600只子基金，服务新兴产业和未来产业发展 [5] 财政资金支持与政策导向 - 基金使用超长期特别国债资金出资，在国家层面由财政出资1000亿元 [6] - 在区域基金、子基金层面积极鼓励社会资本参与 [6] - 强化支持“硬科技”导向：聚焦“十五五”规划明确的战略性新兴产业，鼓励投向具有战略意义、有利于提高全要素生产率的项目以及外溢性强、社会效益高的领域 [6] - 坚持“投早投小”：主要投向高成长性种子期、初创期、早中期创新型中小微企业，扮演“天使投资人”角色，分担全社会创新创业风险 [6] - 强化投后管理：履行国家出资人责任，做好绩效评价，重点关注政策目标实现效果和基金运作合法合规性，不简单以单个项目或单一年度盈亏为考核依据 [7] - 指导基金构建覆盖“募投管退”全生命周期的风险防控体系，提升资金使用效益 [7]