2025年末市场表现与2026年展望 - 2025年市场表现强劲，预计这一趋势将持续至年底 [1][2] - 市场强劲表现主要由人工智能领域驱动，尽管存在估值过高的担忧 [2] - 人工智能的基础设施建设及其后续发展尚未完全展开，预计将继续推动市场 [2] - 对2026年持谨慎态度，主要担忧通胀压力可能抬头 [3][4] - 通胀压力背景是消费者持续多年走弱 [3] - 2026年市场可能出现多种结果，通胀可能更受控制，但更担忧消费者和就业市场的强度 [4] 通胀与消费者状况分析 - 通胀可能在2027年制约市场估值倍数 [5] - 基于市场可能持平加上股息回报的预期进行投资，因应过去几年的强劲上涨 [5] - 消费者呈现明显的分化状态，即“K型经济” [6][7] - 高收入消费者消费畅旺，可能支撑了企业业绩 [6] - 低收入消费者正感受到压力，可能受关税影响 [6] - 整体就业市场并不强劲 [6] - 高收入消费者的支出在一定程度上与整体市场水平挂钩，若市场出现适度回调可能产生影响 [6] - 消费者积累了高额信用卡债务，达到长期未见水平 [7] - 即使2025年进一步降息，也不足以应对消费者累积债务的持有成本 [7] - 2025年消费者支出强劲，但预计2026年支出将趋于缓和 [7] 人工智能领域的投资机会 - 投资重点聚焦于人工智能基础设施领域 [8] - 认为人工智能无疑存在一定泡沫，但类似互联网泡沫，人工智能将成为生活的一部分并持续发展 [9] - 投入基础设施领域的资金并不像应用人工智能或其他市场细分领域那样定价过高 [9] - 云计算组件、芯片销售、制造和设计等整个市场环节的定价并非过高 [9] - 该领域的支出不那么依赖消费者，更多是企业基础设施决策，预计在2026年将持续 [9] 具体公司案例：Beldin - Beldin公司是自动化与机器人领域的投资选择，作为人工智能主题的一部分 [10] - 该公司总部位于圣路易斯，市值50亿美元 [10] - 受益于北美自动化支出，其三分之二的息税折旧摊销前利润和一半收入来自自动化领域 [11] - 正在进军数据中心解决方案和工业制造环境中的智能体人工智能领域 [11] - 估值具有吸引力，以2026年息税折旧摊销前利润计算约11-12倍，以收益计算约15.5倍 [11] - 相比其他交易倍数显著更高的标准自动化公司，该股有重新评级上升的空间 [11] - 基于13倍估值倍数和每股收益高两位数增长，预计两年后股价可能达到160美元 [11]