行业宏观背景与驱动力 - 人工智能大模型驱动全球算力需求爆发式增长，“算力就是生产力”成为业界共识，中国正加快构建强大的算力基础设施 [2] - 2025年，阿里巴巴、腾讯、字节跳动等头部科技企业的人工智能算力投入预计将达4500亿元，其中30%（即1350亿元）用于国产芯片验证与适配 [2] - 美国持续升级的高端GPU出口管制，从外部加速了国产算力自主可控的紧迫性，为国内GPU芯片厂商创造了明确且广阔的市场窗口 [8] 行业发展阶段与市场机遇 - 2025年是国产GPU行业从技术探索迈入商业化与规模化的关键期，也是从“可用”到“好用”的关键转型期 [1][2] - 未来五年，国产GPU会凭借性价比优势，抢占政务、教育、金融等市场，并逐步向AI训练、自动驾驶等高端领域渗透 [4] - 人工智能和大模型技术的快速发展推动全球GPU市场规模快速增长，中国市场增速尤为显著 [8] - 国产大模型DeepSeek等开源及迭代，驱动AI应用爆发式增长，未来企业对推理算力的需求将是训练算力的百倍甚至千倍 [4] 技术进展与产品突破 - 头部企业通过架构创新与生态整合加速追赶国际巨头，2025年初国产大模型DeepSeek亮相，迅速带动国产GPU厂商与其进行技术适配 [2] - 超节点成为智算中心核心计算单元，华为在2025世界人工智能大会首次展出昇腾384超节点真机，算力总规模达300 PFLOPS，超过海外竞品性能 [3] - 中科曙光发布并展出了大规模智能计算系统scaleX万卡超算集群，这是国产万卡级AI集群系统首次以真机形式亮相，部分技术与能力已超越海外同类产品 [3] - 国内企业正依托差异化的技术路径与快速迭代的产品，逐步切入从训练到推理的各类算力场景 [8] 生态建设与合作模式 - 英伟达的CUDA生态拥有超过600万名全球开发者，构建了牢固的竞争壁垒，国产GPU企业在开发者生态上仍相对薄弱 [5] - 破局路径包括通过芯粒（Chiplet）技术规避制程瓶颈，联合大模型厂商共建原生生态，推进软件全栈开源与工具链完善 [5] - 2025年7月，国产大模型企业阶跃星辰联合近10家国产GPU芯片及基础设施厂商发起“模芯生态创新联盟”，打通芯片、模型和平台全链路技术 [5][6] - 壁仞科技、阶跃星辰、上海仪电智算服务达成战略合作，共同打造“国芯、国模、国用”协同发展新范式，为自动驾驶、生物医药等垂直领域提供一站式解决方案 [6] 资本市场表现与IPO动态 - 2025年国产GPU行业迎来令人瞩目的IPO热潮，资本市场对国产“硬科技”赛道高度认可 [1][8] - 12月5日，摩尔线程科创板上市，创2025年科创板募资规模最大的IPO [7] - 12月17日，沐曦股份登陆科创板，首日股价涨幅692.95%，单签盈利36.26万元刷新A股打新纪录 [7] - 壁仞科技开启招股，拟2026年1月2日在港交所上市，有望成为“港股GPU第一股”；天数智芯半导体也已通过港交所上市聆讯 [7] - 企业上市募集资金主要用于研发和生态建设，有助于加速技术迭代和国产替代进程 [8] 竞争格局与核心逻辑 - 面对英伟达等海外厂商的优势，国产GPU厂商正通过技术创新和差异化策略抢占市场，部分企业已实现从技术突破向商业落地的关键跨越 [3] - 市场火爆的核心逻辑在于，英伟达、AMD的高估值让市场对中国版替代者充满期待，同时寒武纪短时间内扭亏为盈、产品供不应求，印证了赛道需求潜力 [8] - 算力基础设施正走向集群化、系统化，需要芯片公司、模型厂商、算力服务商等多方聚力构建系统化解决方案 [4]