经济前景与政策 - 对2026年美国经济增长前景非常乐观 因多项政策调整已就位 包括税制改革完成、监管改革完成（今年创纪录地削减了大量法规）以及贸易协定推进 [2][3][4] - 亲能源政策降低了能源价格 这将传导至整个经济体的价格中 [3] - 2026年最大的单一风险是美联储政策 若美联储主席杰罗姆·鲍威尔继续犯错 将对经济构成最大威胁 [4][5] - 下一任美联储主席人选至关重要 若如预期由凯文·哈西特或凯文·沃什担任将是积极因素 因他们倾向于在2026年降息 [6] 货币政策与利率 - 批评美联储在2020年春季构建的新货币政策框架 并在资产负债表规模问题上处理不当 [5] - 指出仅调整联邦基金利率可能无法有效影响实际利率 例如在2024年秋季 美联储降息100个基点 但抵押贷款利率和10年期国债收益率却上升了100个基点 [8] - 强调货币工具箱中有多种工具 决策者必须准备好使用所有工具 [9] 住房市场与 affordability - 一项新研究发现 美国超过75%的住房对典型家庭而言变得难以负担（定义为将家庭收入的30%以上用于租金或抵押贷款） [10] - 当前住房 affordability 危机的核心在于高房价 而非仅仅是利率 房价与家庭收入中位数的倍数处于历史高位 因此即使利率降至5%或7% 人们仍无法负担 [11][12] - 认为住房问题主要是供应问题 需要增加供应 [12] - 将非法移民离境视为有助于需求侧的因素 因为非法移民会占用本可用于本国合法居民的经济适用房 [13]