黄金价格表现 - 2025年12月26日，现货黄金价格持续攀升，尾盘报收4533.34美元/盎司，单日涨幅1.19%，周线上涨4.49% [1] - 现货黄金价格逼近4550美元/盎司，创下历史新高，并在2025年年末维持强劲的多头走势 [1] - 2025年黄金表现亮眼，自2024年突破长期底部价位以来涨幅超过100%，年内涨幅亦超过65%，跑赢绝大多数资产类别 [4] 市场驱动因素 - 紧张的地缘政治局势推动了黄金价格的攀升，增强了避险资产的吸引力 [1] - 美联储政策的不确定性导致美债收益率从4.2%的高位回落，目前在4.1%附近震荡，削弱了美元固定收益类资产的相对吸引力 [2] - 美债收益率持续走低导致其配置价值下降，市场资金可能转向黄金等避险资产，为黄金带来了持续的买需支撑 [3] 美联储政策预期 - 市场定价显示，美联储在2026年1月28日的利率决议中维持政策利率不变的概率约为82.3% [2] - 对于2026年3月18日的议息会议，市场预期出现显著变化：维持利率不变的概率为46.7%，而降息25个基点的概率升至45.6% [2] - 若2026年3月降息落地，美联储政策利率或将下调至3.50%，反映出市场对2026年货币政策走向存在较大分歧 [2] 技术分析与市场情绪 - 从月线和周线走势图看，黄金牛市趋势坚挺，回调幅度极小，上行过程有动态支撑位 [4] - 月线相对强弱指数(RSI)录得1980年以来的最高超买水平，显示涨势过度延伸，可能导致2026年初出现更大规模的获利了结抛售 [4] - 4小时走势整体震荡偏多，均线系统向上发散，布林带收口，价格波动区间收窄，MACD指标在零轴上方显示多头动能释放温和 [4] - 金价短期多头运行节奏未被打破，盘面处于震荡蓄势阶段，下方关键支撑在4490-4500区域，上方关键阻力在4550-4560一线 [4]