公司评级与目标价 - Citizens维持对WhiteFiber的“市场表现优于大盘”评级 目标价为37美元 [1] - 目标价隐含约7倍的2027年预估企业价值/息税折旧摊销前利润倍数 [4] 重大合作协议 - WhiteFiber与Nscale签署了一项为期10年的关键IT负载托管协议 容量为40兆瓦 总合同价值约8.65亿美元 [2][3] - 协议为修改后的总租约 包含年度递增条款和安装费用 [3] - 容量将分两期交付 首期20兆瓦预计于2026年4月30日上线 剩余20兆瓦于2026年5月30日上线 [3] 项目投资与财务安排 - WhiteFiber已向该项目投入1.5亿美元股权资金 约占预估总建设成本的35% [2][3] - 该笔前期投资覆盖了部分建设成本 显著降低了项目后续融资的财务风险 [2][3] - 该协议的净运营利润率估计约为90% 与近期签署的其他高性能计算托管协议一致 [3] 战略意义与前景 - 该协议被视为加强公司长期人工智能基础设施定位的重要一步 [1] - 随着人工智能容量需求加速 整个行业的合同条款正在改善 [3] - 在主要租户确定后 公司处于有利地位 可进一步扩张 包括计划在2026年末和2027年新增园区 [4] - WhiteFiber是一家设计、开发和运营数据中心并提供人工智能基础设施解决方案的公司 [4]