核心观点 - 以太坊总锁仓价值可能在2026年增长十倍 主要驱动力是机构参与深化和新用例获得关注 [1] - 以太坊TVL的增长将更少由零售投机驱动 更多由稳定币、代币化资产和机构基础设施上链推动 [3] - 尽管采用趋势改善 但以太币价格表现依然疲弱 [6][8] 行业趋势与增长驱动 - 主要金融机构正在扩大在公共区块链上的布局 资本流入代币化资产的速度正在加快 [2] - 稳定币市场预计到明年年底将达到5000亿美元 较当前约3080亿美元增长约62% [3] - 超过一半的稳定币活动发生在以太坊上 持续的发行和交易增长可能实质性提升网络TVL [4] - 代币化现实世界资产是主要催化剂 预计代币化RWA市场在2026年将增长至3000亿美元 [4] - 过去一年 摩根大通、富兰克林邓普顿和贝莱德等公司扩大了与代币化相关的试点和上线产品 表明传统金融更广泛的接受 [5] 市场数据与现状 - 根据DeFiLlama数据 以太坊TVL目前约为682亿美元 [5] - TVL的急剧增长可能更多地反映更高的机构参与度 而非仅仅是投机性的DeFi活动 [5] - 以太币价格在过去12个月下跌超过12% 交易价格接近2924美元 [6] - 有分析师认为以太币在短期内不太可能创下新高 原因与比特币周期相关的更广泛市场条件有关 [6] 机构参与预测 - 主权财富基金预计将在未来一年将其以太坊持仓和代币化资产敞口增加五到十倍 [7] - 大型资产配置者之间的竞争压力日益增长 [7] - 以太坊TVL在2026年可能跃升10倍 原因是机构和代币化资产上链 [8] 公司案例 - Sharplink Gaming是第二大公开的以太坊国库公司 持有797,704个ETH 价值约23.3亿美元 [2]