基金表现与概况 - Avantis国际小盘价值ETF表现卓越 大幅跑赢主要基准指数和热门投资 [2] - 该基金规模达146亿美元 年费率仅为0.36% 持有数百只不知名的国际小盘股 [2] - 基金年换手率仅为8% 表明其采用买入并持有的策略 并未积极轮动以规避大宗商品风险 [4][7] 投资组合与策略 - 基金146亿美元的投资组合高度集中于澳大利亚、加拿大和日本的材料与能源行业 [3][4] - 前十大持仓包括金矿商Perseus Mining和B2Gold 煤炭生产商Whitehaven Coal 以及加拿大能源公司Whitecap Resources等 [3][4] - 基金专注于周期性的国际小盘价值股 其强劲回报不仅源于选股 更得益于有利的大宗商品环境 [5][6] - 尽管持仓数量众多 但其前几大持仓集中于对相同经济力量敏感的周期性行业 存在集中风险 [7] 关键驱动因素与监控要点 - 影响基金走势的最关键宏观因素是全球大宗商品周期 特别是工业金属和能源价格 [3] - 当大宗商品价格上涨时 这些小型价值股会积极利用该势头 反之 若金属或能源市场下行 该投资组合将比多元化的大型基金受到更严重冲击 [3] - 投资者应密切关注世界银行发布的月度大宗商品价格指数 以及主要矿业和能源生产商的季度财报 以判断需求是否保持坚挺 [6] - 若工业活动持续放缓 特别是在中国或欧洲 将给推动基金近期表现的材料类公司带来压力 [6] - 若材料和能源公司持续主导前20大持仓 则该基金本质上是对大宗商品走强的杠杆押注 而非平衡的国际价值投资 [7]