核心观点 - 美国银行首席执行官预计，尽管2025年关税措施曾冲击美国经济，但特朗普政府将于明年推动贸易紧张局势降温 [1] 关税政策趋势 - 美国银行判断贸易局势将"走向缓和而非升级"，新关税框架下平均税率将维持在15% [1] - 对于不愿承诺扩大对美采购或降低非关税壁垒的国家，税率则会更高 [1] - 从全面征收10%关税调整到15%，对多数国家影响并不显著，这被分析团队视为局势开始缓和的迹象 [1] - 特朗普重返白宫后，美国平均关税税率已从2%大幅攀升至14% [1] - 从全球整体格局来看，关税政策的终极走向已初见端倪，但中国是"特例" [1] 对经济与行业的影响 - 今年二季度，高关税及贸易政策的不确定性曾对小企业造成冲击 [1] - 后续随着税率趋稳，小企业面临的相关压力有所缓解 [1] - 当前小企业的核心顾虑已非关税问题，而是劳动力供应的不确定性，原因在于特朗普政府的部分移民政策"尚未完全落地生效" [1] 特定贸易关系 - 北美贸易伙伴（美墨加协定）将于明年迎来复审 [1]