A股退市制度改革与市场生态 - 2025年A股退市领域呈现“打假退市”“占用退市”“主动退市”等新特征，案例包括*ST长药因严重财务造假启动退市、瓦轴集团对瓦轴B发起全面要约收购以终止上市 [1] - 退市制度改革持续深化，多元出清机制成熟、立体化追责体系完善，旨在加速形成“有进有出、优胜劣汰”的良性市场生态 [1] 私募与公募基金动态 - 截至12月19日，国内股票私募平均仓位为83.16%，其中50亿至100亿规模私募平均仓位高达88.61%，显示做多意愿高涨 [1] - 私募机构共识为在新兴科技产业和资源板块持续做多，并长期锚定全球AI产业发展 [1] - 2025年公募主动权益基金最高收益率达236.88%，可能刷新历史纪录，但翻倍基普遍持仓集中度高，与结构性行情深度绑定 [5][6] - 近一年新能源主题基金平均净值上涨41.33%，多只产品涨幅超60%，基金经理看好储能、风电等结构性机会及关键材料环节拐点 [3] ETF市场资金流向与规模 - 上周全市场ETF获915亿元资金净流入，科创债ETF和中证A500ETF大幅吸金，推动全市场ETF规模突破6万亿元，较2024年底增幅超60% [2] - 短融ETF（511360）周成交额超过1400亿元，权益类ETF中，4只规模较大的中证A500ETF成交额居前 [2] 板块与行业表现 - 上周商业航天板块领涨，多只卫星主题ETF涨超10%，锂电板块表现强势，多只电池主题ETF涨幅居前，港股医药板块相关ETF则跌超2% [2] - 2025年有色金属（申万）板块年内累计上涨93.94%，接近翻倍，在31个申万一级行业中位居第一 [6] - 锂电隔膜行业掀起并购热潮，恩捷股份拟收购中科华联，佛塑科技收购金力股份事项通过审核，行业同时启动涨价，景气度升温 [5] - 隔膜行业竞争焦点从规模扩张转向结构升级，具备超薄高强隔膜研发量产及全球化交付能力的企业将占据差异化竞争优势 [5] 宏观政策与消费 - 财政部表示2026年将继续实施更加积极的财政政策，将扩大财政支出盘子，优化政府债券工具组合，并大力提振消费 [3] - 2026年提振消费措施包括继续安排资金支持消费品以旧换新、优化个人消费贷款贴息及服务业经营主体贷款贴息政策、支持消费新业态新模式 [3] 房地产市场与电影市场 - 北京优化调整房地产政策，包括调整限购及商业性个人住房贷款政策、降低公积金贷款首付比例，新政后市场带看量与到访量均有所提升 [7] - 2025年贺岁档（11月28日至12月31日）电影总票房突破50亿元，创近8年同期新高，全年总票房已达515亿元 [7] 跨市场上市与未来行情展望 - 2025年A股公司赴港上市热情高涨，年内已有19家A股公司成功登陆港股，较2024年的3家同比激增533%，合计募资占港股新股募资总额比重超50% [8] - 机构认为“春季行情提前开启”，成长方向依然是主线，科技、锂电、智能驾驶、商业航天及内需消费等题材轮番表现可能成为2026年春季行情亮点 [4] - 展望2026年，周期板块尤其是有色金属领域，被认为正步入一个由“新质生产力”需求主导、供给长期受限的牛市新格局 [6]