2025年黄金市场表现与驱动因素 - 2025年国际金价屡创新高，全年累计涨幅约七成，创下自1979年以来最强的年度表现 [1] - 年底金价频频刷新纪录，主要受地缘政治紧张、美国进入降息周期以及各国央行持续增持黄金等多重因素推动 [1] 机构对金价未来走势的预测 - 道富环球投资管理预计，战略性资金重新配置和地缘政治因素可能推动金价攀上5000美元 [1] - OANDA高级市场分析师王绥勤认为，展望2026年上半年，金价可能迈向每安士5000美元水平，银价则有望升至约90美元 [4] - 华侨银行外汇策略师黄经隆看好金价走势延续到2026年，并指出黄金在货币政策宽松周期中的表现往往优于其他资产 [4] 近期价格上涨的直接驱动力量 - 12月初以来，动能驱动与投机资金一直是推动金银价格上涨的主要力量 [4] - 年底市场流动性偏低、市场预期美国将长期降息、美元走弱，以及地缘政治风险再度升温等多重因素叠加，将贵金属价格推升至新的历史高位 [4] 黄金供需基本面分析 - 荷兰银行大宗商品策略师曼泰指出，自2019年以来，全球黄金产量保持相当稳定，矿产供应的增长通常缓慢且弹性较低 [4] - 即便供应出现一定程度的增长，对金价的影响也可能有限，矿产供应的变化鲜少对价格形成明显的下行压力 [4] - 黄金需求更多受到宏观因素驱动，包括实际收益率、美元走势、央行买盘以及投资资金流向 [4]