公司股价与市场消息 - 截至发稿，玖龙纸业股价上涨6.76%，报6港元，成交额2945.32万港元 [1] - 消息面上，以玖龙纸业为代表的包装纸企业大规模停机检修，主动收缩产能 [1] - 白卡纸及文化纸厂商如博汇、APP等集体宣布涨价，形成“停机+涨价”并存现象 [1] 行业供给与价格动态 - 玖龙纸业、山鹰国际、理文纸业、荣成纸业等头部企业已全面启动2026年一季度停机计划 [1] - 停机时间高度集中于1月至2月（春节前后），主力产品为箱板瓦楞纸、牛卡纸等废纸系包装用纸 [1] - 不同纸种在成本结构、供需关系和市场预期上存在显著差异 [1] 行业周期与前景展望 - 自2022年3月开启的造纸行业主动去库存已持续19个月，接近历史最长周期 [1] - 2025年四季度有望迎来库存周期拐点，库存改善将强化行业景气度回升预期 [1] - 展望2026年，消费需求处于温和修复阶段，各类纸种供给变化各异 [1] - 浆纸系纸种供需仍然宽松，浆价成为行业补库及去库关键推动力，浆纸一体化龙头有望继续获得超额利润 [1] - 箱板瓦楞纸产能已基本收尾，有望率先走出本轮供需失衡周期，迎来产能利用率修复及吨纸价格中枢同比抬升的业绩修复行情 [1]