市场表现 - 12月29日港股纸业股盘初拉升，玖龙纸业一度涨超7%领涨，晨鸣纸业、理文造纸涨约3%，阳光纸业跟涨 [1] - 截至报道时，玖龙纸业最新价6.000港元，涨6.76%；理文造纸最新价2.900港元，涨2.84%；晨鸣纸业最新价0.770港元，涨2.67%；阳光纸业最新价1.460港元，涨0.69% [2] 行业核心动态 - 近期造纸行业核心新闻集中在供给端收缩，多家大型纸企明确表示未来将主动减产或放缓扩产节奏，行业新增产能压力明显减轻 [1] - 部分纸种开始酝酿或实施提价，释放出“稳价而非拼量”的信号 [1] - 行业出现“停机+涨价”并存的现象，凸显不同纸种在成本结构、供需关系和市场预期上的显著差异 [1] 供需关系分析 - 行业整体需求并未明显回暖，但由于供给减少、库存压力下降，行业供需关系正在改善 [1] - 此次行业供需格局的改善，并非依赖需求端的显著回暖，而是源于供给收缩带来的结构性优化 [1] - “双十一”大促后电商补货需求与年货采购备货需求形成叠加，为包装纸订单带来阶段性支撑，但整体消费复苏节奏仍较为温和，并未出现爆发式增长 [1] - 文化纸虽进入传统旺季，元旦、春节前订单有所释放，但需求回暖力度仍需进一步验证 [1]