保险业2025年前11月整体经营情况 - 保险业原保险保费收入总计5.76万亿元，在可比口径下同比增长7.56% [1] - 人身险原保费规模为4.42万亿元，同比增长9.2% [3] - 财产险公司保费收入为1.62万亿元，按可比口径同比增长3.88% [6] 人身险业务分析 - 11月单月人身险公司原保费规模为1548亿元，同比减少2.4%，但降幅较10月有所收窄 [3] - 保费负增长主要受预定利率下调影响，行业需将新产品预定利率最高值下调至1.99%的研究值以下 [3] - 预定利率切换导致8月底出现“炒停售”，部分客户购买潜力提前释放，新产品吸引力因利率更低和浮动收益特性而降低 [3] - 单月保费降幅收窄表明行业正适应利率下调，通过调整产品策略、加强渠道优化和市场教育逐步消化影响 [4] - 行业推动分红险产品转型，客户对长期储蓄和风险保障的持续需求支撑了保费收入的逐步恢复 [4] - 当前处于“开门红”关键期，市场需求依然旺盛，保险产品预定利率仍高于银行存款，对新单保费和新业务价值增长持乐观预期 [5] - 分红险占比提升有助于进一步优化保险公司的负债成本 [5] 财产险业务分析 - 前11个月车险业务对保费贡献为52%，非车险业务为48% [6] - 2026年财险业保费收入预计延续低增速稳健走势，同比增长可能在3%—5%区间 [6] - 新能源车险是影响未来市场走向的关键变量，其单均保费较传统燃油车更高，新能源汽车渗透率的提升将增强车险保费增长动力 [6] - 非车险“报行合一”政策于2025年11月正式落地，旨在规范产品开发使用、强化费率管理、严格执行备案产品 [6] - “报行合一”政策短期有望引导保险公司调整业务模式，如加强手续费管控；长期有望促进行业从价格竞争转向服务竞争，推动非车险业务高质量发展 [7] - 非车险业务费用率有望优化，承保盈利水平预计改善 [7]