文章核心观点 - AI正从“信息连接工具”转变为深刻的“生产力革命”，2026年将告别单纯泡沫质疑，通过模型能力渐进式提升与多模态技术成熟，在广告、硬件、自动驾驶及科学研究等严肃场景中实现规模化落地 [1] AI行业发展趋势与演进逻辑 - AI模型能力的提升是连续且扎实的过程，演进逻辑更像“小朋友长大” [2] - AI的核心是作为生产力提升的关键工具，推动各行各业实现更高效生产 [2] - 2025年AI技术应用已开始逐步落地，特别是在代码生成和多模态能力提升方面展现出强大潜力，标志着产业向更加务实、渐进的方向发展 [2] - 2026年AI行业将继续围绕模型能力提升展开，未来AI将能生成更真实连贯的内容，并展现出更强的推理速度和记忆功能 [2] - 随着多模态能力进一步提高，AI将在图像生成、视频生成等领域展现出更出色的应用能力，极大促进在广告、电商、内容创作等多个行业的落地应用 [2] 重点投资方向与行业应用 - 随着AI模型能力提升，特别是记忆功能和个性化能力增强，多个行业将迎来更细化投资机会，重点方向包括广告电商、AI硬件、自动驾驶 [3] - 广告行业方面，多模态生成能力提升将为广告创意、素材生成、算法效率提升带来革命性变化，推动电商领域业绩增长 [3] - 自动驾驶行业成熟速度将在2026年加速，我国首批L3级自动驾驶车型产品获得准入许可是从测试迈入商业化应用的关键一步 [3] - 特斯拉已在德州进行无人驾驶实验并取得显著进展，国内企业如华为和小鹏汽车也在快速推进智能驾驶技术，预计2026年自动驾驶技术将迎来新突破，市场需求将逐渐显现 [3] AI基础设施与硬件 - 围绕算力的AI基建持续升温，基础设施建设是长期投资机会之一 [4] - 虽然2025年已看到AI硬件初步应用，但要实现AI产业全面落地，基础设施建设仍然至关重要 [4] - 随着AI模型复杂度提升，对存储和计算能力需求快速增长，预计存储设备和相关硬件将在2026年成为关键投资领域，尤其是在数据中心和云计算基础设施建设上，需求将持续增加 [4] - 2026年，AI眼镜、手机及PC等端侧硬件将迎来大考，硬件出货量核心取决于多模态能力的融入程度 [4] - 中国拥有全球领先的消费电子供应链资源和制造业背景，AI硬件兴起将为国内产业链提供持续成长机会 [4] 不同市场投资研判 - 美股方面，AI仍然是决定美股科技的核心主线，由于科技巨头的AI收入已开始覆盖折旧成本，业绩能够有效消化估值 [5] - 港股方面，受全球流动性宽松预期支撑，被称为AI大模型“六小虎”的智谱、MiniMax(稀宇科技)两家公司陆续通过港交所聆讯，意味着以基座模型和多模态模型为主要赛道的AI大模型公司正式进入港股IPO冲刺阶段 [6] - 继续全面看好港股科技明年的投资机会，从AI基础设施、AI硬件和AI应用观察，港股科技AI含量更高更纯 [6] - A股方面，侧重于产业链协同与特定场景落地，国内大模型公司(如智谱、Kimi等)正进入商业化冲刺阶段，在制造业、金融等垂直领域寻找变现路径是其估值能否持续向上的关键 [6] 投资建议与市场展望 - 投资者需关注模型能力提升、具体应用场景落地、基础设施建设支持这几个因素 [6] - 随着模型能力不断提高，AI将进入更成熟阶段，投资者应关注那些能够真正推动产业发展并具备实际应用场景的公司 [6] - 当一项技术真正进入生产力环节时，过去几年涨幅不应成为限制条件，业绩不断提升会自然消化估值泡沫 [7] - 2026年上半年将是一个观察窗口，随着各厂家更强、更实用的模型陆续发布，市场将达成新共识：AI不再只是一个投资主题，而是实实在在的增长动力 [7]