文章核心观点 - AI正从“信息连接工具”转变为深刻的“生产力革命”，2026年将告别泡沫质疑，通过模型能力渐进式提升与多模态技术成熟，在广告、硬件、自动驾驶及科学研究等严肃场景中实现规模化落地 [1] AI行业发展趋势 - 模型能力的提升是连续且扎实的过程，更像“小朋友长大”，未来AI将能生成更真实连贯的内容，并展现出更强的推理速度和记忆功能 [2] - 随着多模态能力进一步提高，AI将在图像生成、视频生成等领域展现出更出色的应用能力，极大促进在广告、电商、内容创作等多个行业的落地应用 [2] - AI产业正在向更加务实、渐进的方向发展，2025年AI技术应用已开始逐步落地，特别是在代码生成和多模态能力提升方面展现出强大潜力 [2] 重点投资方向与行业应用 - 广告电商行业：随着多模态生成能力提升，AI将在广告创意、素材生成、算法效率提升等方面带来革命性变化，推动电商领域业绩增长 [3] - 自动驾驶行业：2026年成熟速度将加速，我国首批L3级自动驾驶车型产品已获得准入许可，标志着从测试迈入商业化应用的关键一步 [3] - 特斯拉已在德州进行无人驾驶实验并取得显著进展，国内企业如华为和小鹏汽车也在快速推进智能驾驶技术，预计2026年将迎来新突破，市场需求逐渐显现 [3] AI基础设施与硬件 - 围绕算力的AI基建持续升温，随着AI模型复杂度提升，对存储和计算能力的需求快速增长，存储设备和相关硬件将在2026年成为关键投资领域 [4] - 数据中心和云计算基础设施建设需求将持续增加 [4] - 2026年AI眼镜、手机及PC等端侧硬件将迎来大考，硬件出货量核心取决于多模态能力的融入程度 [4] - 中国拥有全球领先的消费电子供应链资源和制造业背景，AI硬件的兴起将为国内产业链提供持续的成长机会 [4] 不同市场投资机会研判 - 美股方面：AI仍然是决定美股科技的核心主线，科技巨头的AI收入已开始覆盖折旧成本，业绩能够有效消化估值 [5] - 港股方面：受全球流动性宽松预期支撑，智谱、MiniMax（稀宇科技）两家AI大模型公司已通过港交所聆讯，进入港股IPO冲刺阶段 [6] - 港股科技从AI基础设施、AI硬件和AI应用观察，AI含量更高更纯，继续全面看好其明年的投资机会 [6] - A股方面：侧重于产业链协同与特定场景落地，国内大模型公司（如智谱、Kimi等）正进入商业化冲刺阶段，在制造业、金融等垂直领域寻找变现路径是其估值能否持续向上的关键 [6] 投资者关注因素与市场展望 - 投资者应关注模型能力的提升、具体应用场景的落地以及基础设施建设的支持 [6] - 随着模型能力不断提高，AI将进入更成熟阶段，应关注那些能够真正推动产业发展并具备实际应用场景的公司 [6] - 当技术真正进入生产力环节时，过去几年的涨幅不应成为限制条件，业绩的不断提升会自然消化估值泡沫 [7] - 2026年上半年将是一个观察窗口，随着各厂家更强、更实用的模型陆续发布，市场将达成新共识：AI不再是单纯的投资主题，而是实实在在的增长动力 [7]