近期白银价格剧烈波动与市场表现 - 北京时间12月29日早盘，国际银价短期急涨急跌，日内最大波动幅度达到约9% [1] - 现货白银价格在12月连续突破60美元、70美元和80美元三个整数关口 [1] - 近两个交易日银价波幅明显放大，12月26日白银价格单日涨约10%，创下2008年以来最大单日涨幅 [1] - 截至29日早盘国内收盘时，现货白银重新升至80美元关口上方，沪银则大涨超9%，刷新历史高点至19900元/千克上方 [4] 2025年白银价格年度表现与历史对比 - 2025年迄今，银价年度最大涨幅超过了185%，即便自早盘高点回落，年涨幅也仍在170%左右 [1] - 银价有望实现1979年以来的最佳年度表现 [1] 白银市场供需与结构性因素 - 受供应紧张、工业和投机需求上升推动，2025年二季度以来白银表现显著强于黄金 [1] - 连续五年短缺使得白银现货库存急剧消耗、库存跌至历史低位，全球白银主产国增产乏力，结构性紧张难在短期内缓解 [5] - 近期主导因素是白银严重的结构性供需失衡，引发市场对实物白银的抢购 [2] 金银比价变化 - 金银比价从4月份触及的104左右的水平快速回落至60以下，29日早盘甚至一度触及55左右的水平 [1] 机构与分析师观点分歧 - 散户交易者看涨热情高涨，Kitco News调查显示57%的散户预计2026年白银交易价格将超过100美元/盎司 [3] - 机构相对谨慎，仅有27%的机构分析师认为2026年银价将在80美元至100美元之间 [3] - 贺利氏分析师警告至少在2026年上半年，白银和其他贵金属价格可能会下跌，因高价正在削弱许多行业的白银需求 [2] - 道明证券大宗商品分析师预计白银价格在未来一年将放缓至40美元左右 [2] - IG Markets分析师表示贵金属价格上涨得益于市场预期美联储将在2026年多次降息，以及央行和私人投资者的强劲买盘，并称正在目睹一场世代罕见的白银泡沫 [2] - 特斯拉首席执行官埃隆·马斯克对白银价格上涨表示担忧，称白银在许多工业生产过程中都必不可少 [2] 交易所风险控制措施 - 国内交易所连续通过提高保证金和手续费、扩大涨跌停板等措施控制市场风险 [4] - 芝商所为应对市场波动性，将于12月29日收盘后全面提高黄金、白银、锂等金属期货品种的履约保证金 [4] 其他贵金属及相关市场波动 - 29日早盘，现货铂金在盘中暴跌逾100美元、日跌幅一度达7%，但其后快速收复跌幅 [4] - 现货钯金大跌6.8%，下破1800美元/盎司关口 [4] 对相关行业与公司的影响 - 贵金属价格强势带动相关股票持续活跃，29日早盘A股贵金属板块整体延续强势，其中湖南白银涨停，恒邦股份、西部黄金等涨超3% [5] - 国投白银LOF当日复牌后大幅波动，跌停后快速拉升逼近涨停，截至上午收盘时涨幅在9%左右 [5] - 贵金属价格大幅上涨吸引矿业产出增加，苏丹2025年黄金产量达70吨，超过预定目标13% [5] - 五矿资源批准博茨瓦纳Khoemacau铜矿重大扩建项目，旨在将年产能提升至13万吨铜精矿含铜，并使伴生银的年产量超过400万盎司 [5]