消息面 - 阿根廷2025/26年度玉米产量预计为5410万吨 较前一次预估下调1% 预估区间为4680-5990万吨 下调原因为潘帕斯草原地区存在干旱风险 [1] - 截至2025年12月24日 全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量为337.8万吨 较前期增幅为4.26% [1] - 美国玉米主产州未来6-10日 60%地区气温有较高把握高于历史中值 15%地区降水量有较高把握高于历史中值 [1] 机构观点 - 银河期货认为 今年玉米增产 明年因生猪存栏下降及蛋鸡去产能 玉米需求不乐观 长期价格承压 但中短期因农户惜售 价格震荡偏强 [3] - 格林大华期货认为 短期现货价格因季节性卖压与基层惜售及下游建库支撑等多空因素交织而震荡整理 元旦后春节前季节性卖压仍存 现货上涨空间相对有限 中期维持宽幅区间交易思路 长期定价逻辑关注替代与种植成本及政策导向 [4]