文章核心观点 - 2025年是卫星产业的爆发元年，政策、产业、资本形成合力，推动行业进入高速发展期 [1] - 大国竞争背景下，国家战略持续支持，完整的政策支持体系正在完善 [2] - 产业高速发展，“国家队”与商业航天共振，发射频率加快，技术验证取得进展 [2] - 资本市场情绪高涨，一二级市场投资升温，与产业突破相互印证 [2][3] - 卫星产业ETF（159218）的市场表现（如涨幅、规模、净流入、流动性）印证了产业突破和投资热情 [1][3] 行业宏观态势与竞争格局 - 全球航天发射活跃：截至11月，全球共进行325次航天发射，入轨航天器4026颗 [1] - 中美主导市场：中国发射87次（成功84次），美国发射205次（成功202次），两国入轨航天器总数达3652颗，占全球90.7% [1] - 发射航天器多为组网卫星，例如美国的星链和中国的国网星座 [1] - “航天强国”被列入十五五规划，国家层面设立了专职管理机构国家航天局商业航天司 [2] - 发布了《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》 [2] - 工信部等部门发布指导意见，支持开展终端设备直连卫星业务，设定到2030年发展超千万卫星通信用户的目标 [2] 产业发展与技术进步 - 国网星座在2025年发射04-17组低轨卫星，发射频率自三季度起稳步上升，至四季度显著加快 [2] - 国内商业发射订单同比增长41%，发射成功率98.5% [2] - 可回收技术验证取得进展：12月3日和23日，民营企业蓝箭航天的朱雀三号和中国航天科技集团旗下的长征十二号甲分别进行了首飞任务验证可回收技术，虽回收失利但积累了经验 [2] - 上交所发布商业火箭科创板上市审核指引，要求申报时至少实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨 [3] - 在商业火箭IPO背景下，可复用火箭有望出现“试飞竞赛”，推动技术快速进步 [3] 资本市场表现与投资动态 - 卫星产业ETF（159218）年内涨幅超62.34%，最新规模13.66亿元，年内净流入超9亿元，近3月日均成交额超1亿元 [1] - 该ETF在同指数标的中，规模、净流入、流动性（近3月日均成交额）均位列首位（数据截至12月26日） [1] - 海外市场：SpaceX拟以1.5万亿美元估值推进IPO，打开行业空间 [2] - 国内市场：蓝箭航天等头部企业冲刺IPO [2] - 截至11月，全国商业航天投融资事件超60起，总额超90亿元 [2] - 中美商业航天的竞争，有望从技术、商业等维度，进一步向资本领域拓展 [3] - 卫星产业ETF（159218）追踪中证卫星产业指数，覆盖卫星制造与发射、地面设备、导航、通信等环节 [3] - 指数编制方案明确，卫星平台与载荷制造、卫星发射等基础领域权重不低于50%，体现卫星制造是现阶段产业建设核心 [3]