2025年市场回顾 - 2025年A股主要指数大幅上涨，上证指数、深证成指、创业板指、科创综指年内分别累计上涨18.26%、30.62%、51.47%、46.08% [1] - 国内ETF市场总规模增长超过2.29万亿元，首次突破6万亿元大关，达到6.03万亿元 [1] - 有色金属（申万）行业在2025年前11个月涨幅高达71.30%，通信（申万）行业同期涨幅高达64.87% [1] - 创业板人工智能ETF华宝（159363）跟踪的创业板人工智能指数年内涨幅超100% [1] - 有色ETF华宝（159876）跟踪的中证有色指数持续刷新近十年新高 [1] - 华宝核心优势基金近1年、近3年收益率分别为95.65%、144.70%，均高居同类基金产品业绩前2%行列 [1] 2026年市场展望 - 华宝基金分析，伴随“反内卷”和“稳增长”政策，我国CPI、PPI价格有望逐步走出低位 [3] - 2026年A股盈利增速有望再上一个台阶，各宽基指数的EPS均有望出现较大幅度提升，市场有望迎来戴维斯双击 [3] - 资金面上，保险资金有望持续提升投资A股规模与比例，叠加存款搬家、公募基金发行提速及外资重新流入，资金面大概率会有不错表现 [3] - 中美关系在短期内有望进入一个相对稳定的“缓和期” [4] 2026年核心投资主线：科技成长 - 从2024年下半年开始，市场已逐步向成长占优的方向切换，预计2025-2027年成长风格仍然占优 [6] - AI产业是重中之重，需聚焦“AI+”产业链，重点关注国产替代与应用场景落地两条支线 [6] - 国产替代方面，可布局ASIC芯片、边缘计算芯片等细分领域，关注港股信息技术ETF（159131）、科创人工智能ETF华宝（589520）、创业板人工智能ETF华宝（159363） [6] - 应用场景落地方面，可配置自动驾驶、智能制造、智慧医疗、机器人等行业，关注智能电动车ETF（516380）、港股通汽车ETF华宝（520780）、智能制造ETF（516800）、医疗ETF（512170） [6] 其他重点投资方向 - 国防军工行业在2025年迎来订单释放拐点，2026年业绩兑现有望持续，可关注军工ETF华宝（512810）、通用航空ETF华宝（159231） [7] - 大宗商品市场有三条主线：受益于AI算力、新能源发展的“绿通胀”标的（如铜、铝）；“反内卷”标的（如碳酸锂、焦煤）；美联储降息周期下的贵金属（如金、银），可关注有色ETF华宝（159876）、绿色能源ETF（562010） [7] - 服务消费有望发力，旅游、体育、育儿、银发等为主要方向，可关注养老ETF（516560）、消费龙头ETF（516130） [7]