合作核心内容与最新进展 - 智利化工矿业公司(SQM)与智利国家铜业公司(Codelco)的战略合作已完成关键进展，合营公司名称变更为Nova Andino Litio SpA [1] - 该合作将延长SQM在智利阿塔卡马盐湖的锂业务开采经营权，从原2030年到期延期至2060年 [1] - 合作计划在2025年至2030年间增加30万吨碳酸锂当量(LCE)的生产配额 [1] - 合营公司A类股份(Codelco持有)与B类股份(SQM持有)的优先权及经济权利自2025年1月1日起生效，涵盖股息分配等核心权益 [2] - SQM与合营公司正依据协议确定拟分配股息，并审查合并产生的会计影响，相关结果将体现在SQM 2025年度合并财务报表中 [2] 天齐锂业的立场与法律程序 - 天齐锂业全资子公司天齐智利对该合作持有异议，并就此展开了一系列法律程序 [1] - 2024年6月，智利金融市场委员会(CMF)驳回天齐智利提出的禁令诉求，认定《合伙协议》应由SQM董事会决议而非特别股东大会裁决 [1] - 2025年11月，智利法院驳回其诉讼请求后，天齐智利已向智利最高法院提起上诉，目前案件仍在审理中 [1] - 该交易仍受智利最高法院相关上诉裁决的解除性条件约束 [1] 对天齐锂业的潜在财务与治理影响 - 若交易最终完成，《合伙协议》的生效将对天齐锂业持有SQM长期股权对应的投资收益及分红产生影响，但由于尚未取得SQM 2025年度合并财务报表，具体影响暂无法预估 [2] - 该协议生效暂不会对天齐锂业当期利润产生重大影响，公司仍将采用权益法对SQM进行核算与后续计量 [2] - 2031年后SQM将不再拥有其核心锂业务控制权，可能导致战略调整或实施受阻 [3] - SQM相关资产与资源向合营公司转移后，天齐锂业派出董事的合法权利和监督力可能被削弱，中小股东权益保障存在不确定性 [3] 合作带来的业务与收益前景 - 该合作源于2024年5月31日SQM与Codelco签署的《合伙协议》，约定将Codelco子公司并入SQM子公司，成立合营公司，开发智利阿塔卡马盐湖的锂、钾等产品生产及销售业务 [1] - 新增生产配额的完成情况、未来成本波动及Codelco持股超50%的权益结构，可能导致SQM收益减少，进而影响天齐锂业投资回报 [3]