公司近期动态 - 沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司在第三季度对Alphabet建立了40亿美元的头寸[1] - 随后公司股价飙升至历史新高[1] - Alphabet于12月22日宣布以47.5亿美元收购数据中心和能源基础设施解决方案提供商Intersect[2] 收购标的业务分析 - Intersect为数据中心开发公用事业规模的可再生能源解决方案[5] - 公司整合风力、太阳能和电池等多种发电来源，并将其与数据中心并置[5] - 这种共址策略使其能高效为基础设施供电，并规避新设施接入美国电网所需的漫长等待时间[5] 收购战略动机 - AI开发者毛利率的最大压力之一是不断上涨的能源成本[6] - 随着AI工作负载持续增长，训练和推理成本预计将从当前水平呈指数级增长[6] - 通过收购Intersect，Alphabet旨在对冲未来能源成本上涨的风险，并更高效地获取数据中心容量[8] - 此举对于公司推出基于Gemini模型和谷歌云平台的新产品和服务将日益重要[8] 行业趋势与公司战略契合 - AI相关资本支出不仅包括GPU、服务器架构和网络设备，能源成本也是重要组成部分[4] - 建设AI数据中心不仅需要芯片和服务器，还需要高效的能源解决方案[7] - 随着AI基础设施时代开启，预计将有更多资本流向能源领域[7] - 此次收购符合Alphabet在其搜索、云、广告和消费电子业务中已采用的垂直整合商业模式[9]