伯克希尔·哈撒韦的长期表现 - 自1965年沃伦·巴菲特执掌以来，伯克希尔·哈撒韦的总回报率达到2,810,526% [2] - 过去五年（自2020年信件以来），公司股价再涨40%，总回报率累计达到5,502,284% [3] 被列为“瑰宝”的核心业务 - 沃伦·巴菲特在2020年指出，公司大部分价值集中在四项被他称为“瑰宝”的业务中 [2] - 这四项业务构成多元，涵盖科技、保险、能源和铁路行业 [6] 瑰宝一：苹果公司投资 - 伯克希尔对苹果公司的初始投资约为400亿美元，已实现利润超过1000亿美元 [3] - 尽管自2023年起已减持近70%的苹果持仓，但出于税务原因进行减持 [3][4] - 截至上一季度，苹果仍是其最大持仓，价值648亿美元，占其投资组合的20.7% [4] 瑰宝二：财产与意外伤害保险业务 - 该业务拥有巨大优势：收取的保费（即“浮存金”）可用于投资，并保留全部投资收益 [5][7] - 2020年，其可投资的浮存金规模达1380亿美元 [5] - 该模式使公司每年可运用约1000亿美元的他人资本进行盈利，且无需像对冲基金那样支付20%的利润分成 [7]