市场近期波动特征 - 本周初出现普遍下跌 但美股整体跌幅不大 介于0.3%-0.5%之间[2] - 黄金和白银跌幅显著 但白银已回到上周水平且不再超买 整体趋势未遭破坏[2] - 市场波动主要源于年末流动性匮乏 价格围绕流动性空洞波动 而非围绕价值[2] - 此类流动性驱动的下跌通常有两种结局 要么很快修复 要么演变成慢性波动上升 几乎从不直接演变成深熊[2] 主要资产类别表现 - 美元与美债收益率出现同步走低 并未创造持续下跌的高压环境[2] - 债券被买入 波动被压制 美元无趋势 股票下跌但未崩盘 市场整体呈现等待状态[3] 市场参与者行为与预期 - 机构当前策略并非看空 而是将风险留给时间 把方向留给散户[2] - 市场整体处于耐心与情绪的对抗中 所有人都在等待第一个犯错的人[3] - 真正的市场方向需等待至2026年第一个完整周 待流动性恢复及首份硬数据如非农就业报告公布后才更明确[2]