智通财经APP获悉，申万宏源发布研报称，预计三花智控(02050)2025-2027年分别可实现归母净利润 42.53/46.50/50.99亿元，同比增长37.2%/9.4%/9.6%。该行对公司传统冷配和汽车热管理业务进行分部估 值，并考虑到AH股溢价，对应合理市值为1433亿元人民币;而三花智控H股市值为1408亿元港币，参考 2025年12月26日港币兑人民币汇率为0.9067仍有12.3%上涨空间，首次覆盖，给予"增持"投资评级。 申万宏源主要观点如下： 成熟业务：公司传统制冷和汽零业务保持领先地位 公司深耕传统制冷配件几十余载，多种产品在行业市占率位居前列;制冷配件业务25H1收入占比达 64%，为公司第一大营收来源。随着内销空调等家电保有量提升，出海市场空间广阔，有望刺激制冷配 件需求，而公司有望凭借行业优势地位保持业务稳健增长。汽零业务方面，公司凭借制冷配件多年积淀 进行底层技术迁移，在份额高度集中的全球热管理市场中，三花多品类份额居前，深度绑定国内外知名 传统燃油车及新能车的核心整车厂商，获得客户广泛认可。 新兴业务：储能&机器人业务打开成长天花板 储能热管理与传统制冷及车用热管理具有较高相 ...