美元兑加元汇率走势 - 2025年12月末，美元兑加元延续下行，12月29日亚洲时段汇价跌至1.3660附近，逼近12月26日创下的五个月低点1.3642 [1] - 年末政策预期、油价及地缘风险主导走势，当前弱势源于美联储宽松预期与加央行中性立场分化，叠加油价对加元的支撑 [1] 货币政策分化 - 美联储12月完成年内第三次降息，全年累计降息75个基点，政策转向支持就业 [1] - 美联储点阵图预示2026年仅再降息25个基点，但鲍威尔鸽派表态引发宽松押注，决议遭三位官员反对削弱美元利差优势 [1] - CME数据显示，市场预计美联储1月维持利率概率达81.7%，中长期宽松基调未改 [1] - 加央行年内累计降息100个基点后，12月连续第二次维持利率2.25%不变，行长表态释放中性偏鹰信号，引发2026年加息预期 [1] - 支撑加央行立场因素包括三季度GDP转增、11月就业超预期、失业率降至16个月新低 [1] - 2026年加央行将启动货币政策框架审查，上半年大概率维持利率稳定 [1] 油价对加元的影响 - 加元与油价高度绑定，近期WTI原油企稳反弹至57.20美元/桶，中东局势引发的供应担忧是主因，直接支撑加元，抵消部分年内油价下跌的冲击 [1] - 但WCS与WTI价差及油价整体弱势仍制约加元，避免汇价单边急跌 [1] 贸易环境与基本面 - 北美贸易不确定性持续影响加元，美墨加协定审议临近，加拿大谈判态度拉长不确定性，推升加元风险溢价 [2] - 美国钢铝关税则抑制加国商业投资，对加元基本面构成压力 [2] 技术分析与机构观点 - 技术面看，美元兑加元自11月高点震荡下行，处于下降通道，跌破1.3700支撑位后在1.3640—1.3660测试低点，空头主导 [2] - 均线空头排列压制汇价，RSI未达超卖区，MACD零轴下方运行，下行动能仍存 [2] - 机构认为，汇价短期仍有下行压力，跌破1.3640或下探1.3550—1.3580，反弹阻力在1.3720—1.3750及1.3800 [2] 中长期走势关键变量 - 中长期走势取决于三大变量：美加政策分化持续性、油价复苏态势、加国经济多元化及美加贸易谈判结果 [2]