2025年市场回顾与表现 - 2025年初华尔街普遍预期积极 包括利率下降、减税和监管放松 并预计2024年牛市将延续 [1] - 2025年4月前总统特朗普决定实施大规模关税 政府政策转向追求国家独立 并加强移民执法 引发市场恐慌 [1] - 尽管存在政策冲击 但2025年经济仍实现增长 利率如期下降 股市在4月恐慌下跌后强劲反弹并持续走高 [2] - 截至2025年12月26日 标普500指数年内上涨17.8% 自4月低点已反弹43.3% [4] - 除非年底前出现暴跌 否则2025年将是连续第三个实现两位数涨幅的年份 此情况自2019-2021年后首次出现 [4] - 标普500指数所有11个板块在2025年均实现上涨 包括受高利率和商业地产问题困扰的房地产板块 [5] 2025年行业表现 - 通信服务板块（包括Meta Platforms和Alphabet）表现最佳 年内上涨32.7% [6] - 科技板块（包括英伟达、微软、苹果和Palantir）年内上涨25.3% [6] - 工业板块（包括波音、GE Aerospace、GE Vernova、卡特彼勒和亨廷顿英格尔斯工业）年内上涨19.3% [6] - 金融板块（包括摩根大通、美国银行、摩根士丹利和贝莱德）年内上涨15.1% [6] - 医疗保健板块（包括CVS、卡地纳健康、强生和礼来）年内上涨13.4% 其中第四季度上涨15.2% [7] 市场历史比较与2026年展望 - 历史数据显示 1995年至1999年连续五年涨幅超过10%的时期 以互联网泡沫破裂告终 [4] - 市场曾从2000-2002年互联网泡沫破裂、2008-2009年金融危机以及新冠疫情后实现强劲反弹 [6] - 华尔街对2025年的普遍看涨情绪延续至2026年 各机构正在重新设定其对2026年标普500指数的目标 [3][8]