公司评级与目标价调整 - 里昂维持美高梅中国跑赢大市评级 但将其目标价从22.6港元下调至20.9港元 [1] - 行业中首选银河娱乐及美高梅中国 因其强劲现金流及资产负债表允许公司根据自身意愿立即提高派息 [1] 特许权费用变动 - 美高梅中国自2026年起 向母公司美高梅国际支付的许可费比率将上调至3.5% [1] - 上调后的费率高于永利澳门的3%及金沙中国的1.5% [1] 财务预测与股息 - 里昂将美高梅中国2026及2027年经调整EBITDA预测下调6.3%至6.7% [1] - 维持预期派息率达50% 预测2026年股息为0.71港元 2027年为0.81港元 [1] - 认为许可费上调举措不会影响美高梅中国的物业EBITDA [1]