2025年中国货币政策与金融环境总结 - 核心观点：2025年中国实施适度宽松的货币政策，通过降准降息、重启国债买卖等操作维持流动性充裕，推动实体经济融资成本下降和融资结构优化，多家国际机构因此上调对中国经济增长预期 [1] 货币政策操作与效果 - 2025年5月，中国央行宣布降准降息，政策利率下调0.1个百分点 [1] - 2025年10月，央行重启二级市场国债买卖操作，当月净投放200亿元人民币，11月净投放500亿元人民币 [1] - 政策效果显现：2025年11月，企业新发放贷款加权平均利率比上年同期低约30个基点，社会融资规模存量达440.07万亿元人民币，同比增长8.5%，其中对实体经济发放的人民币贷款余额为267.42万亿元人民币，同比增长6.3% [1] 融资结构优化与定向支持 - 截至2025年9月末，科技贷款、绿色贷款、普惠贷款、养老产业贷款、数字经济产业贷款同比增速均高于全部贷款增速 [1] - 央行设立服务消费与养老再贷款5000亿元人民币，以激励金融机构加大对服务消费重点领域和养老产业的金融支持 [2] - 多地出台科技金融政策，如深圳引导金融机构加大对科创债券的投资力度，陕西引导资金投向早期、小型、长期和硬科技项目 [2] 2026年货币政策展望 - 2026年中国经济工作将继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度 [2] - 专家预测降准降息仍是重要选项，汇丰银行经济学家预测2026年中国或继续降息20个基点，并可能降准50个基点 [2] - 货币政策将通过降低融资成本、改善信用条件，放大财政政策效果，使金融资源更有效抵达实体经济 [2] 结构性工具与市场支持 - 2026年结构性货币政策工具预计将“量增价降”，即额度总体增加，操作利率适度下调 [3] - 支持资本市场的货币政策将继续发力，例如证券、基金、保险公司互换便利以及股票回购增持再贷款等工具 [3] 金融稳定与跨境资本管理 - 货币政策将继续发力维护股市、债市、汇市平稳运行，防止关键领域大幅波动影响经济金融高质量发展 [4] - 在跨境资本流动方面，将根据形势及时采取逆周期调控措施，保持流动总体平稳 [4] - 分析认为，人民币汇率的稳定升值具备坚实的基本面与政策面基础 [4]