贵金属价格表现 - 2026年2月黄金期货价格于12月29日下跌211.8美元，收于每盎司4350.2美元，跌幅为4.64% [1] - 前一交易日，2月黄金期货价格曾创下每盎司4584美元的纪录高位 [1] - 3月白银期货价格在29日亚洲交易时段一度拉升超5%，创下每盎司82.67美元历史新高，但随后大幅回落，日内波动超10美元 [1] - 3月白银期货收盘下跌803.5美分，收于每盎司71.640美元，跌幅为10.08% [1] 价格波动原因分析 - 年末投资者获利了结是导致贵金属价格大幅回落的主要原因 [1] - 在史诗级上涨后，市场多头获利了结压力明显，加上年末临近，清淡交易放大了价格波动 [1] - 市场分析人士认为，29日的下跌只是贵金属价格上涨趋势中的回调 [1] 黄金市场长期驱动因素 - 黄金的决定性时刻出现在2022年俄乌冲突爆发后，美国政府及其盟友将美元武器化以对抗俄罗斯，导致新兴市场国家央行涌入黄金市场以实现资产多元化，减少对美元依赖 [2] - 央行购买黄金基于政策考量，取决于本国国内和外部形势的转变，而非基于价格 [2] - 瑞银集团预计，在实际收益率低迷、全球经济担忧持续以及美国国内政策不确定性的支撑下，2026年黄金需求将稳步增长 [2] - 瑞银预测到2026年9月，黄金价格将达到每盎司5000美元，而美国中期选举前后任何政治或经济动荡加剧都可能将金价推高至每盎司5400美元 [2] 白银市场长期驱动因素 - 白银的关键时刻出现在今年夏天，投资者开始意识到全球市场上白银供应的有限 [2] - 过去五年，强劲的工业需求已将地上白银库存消耗至危急水平，随着投资需求增长，白银供应链已不堪重负 [2] - 目前市场上缺乏足够数量的、符合市场需求且形态合适的白银 [2] 机构观点与价格展望 - 摩根大通和汇丰银行贵金属交易部门前任总经理罗伯特·戈特利布表示，2026年黄金、白银上涨动力能否持续，答案在于重新定义其在全球投资组合中作用的结构性转变 [1] - 戈特利布继续看好2026年黄金和白银期价，但警告投资者应降低预期，预计在结构性支撑的基础上将实现温和增长 [2]