2025年能源行业整体表现 - 截至撰稿时 标普能源指数年内仅上涨约2.7% 大幅落后于标普500指数18%的涨幅 [1] - 行业表现疲软主要受全球原油价格自2025年初以来下跌超过21%的拖累 原因是供应过剩担忧 [1] 2025年表现亮眼的能源子行业 - 天然气行业表现强劲 美国天然气期货价格年内涨幅超过21% [2] - 需求主要受AI热潮推动 耗电量巨大的数据中心将美国电力需求推至创纪录水平 而天然气因相对更清洁、廉价和储量丰富成为满足需求的主要选择 [2] - 蓬勃发展的液化天然气行业也提供了强劲支撑 2025年美国LNG出口达到创纪录水平 [2] - 核能行业重回聚光灯下 主要因特朗普总统于5月签署行政命令 目标是到205年将美国核电产能提高至400吉瓦 [3] - 核能也吸引了硅谷的极大关注 多家科技巨头签署长期协议以确保有足够能源支持其AI尖端进展并实现气候目标 [3] 研究方法与选股标准 - 数据收集通过多种股票筛选器完成 筛选时间为2025年1月1日至12月26日期间涨幅最高的能源股 [5] - 为保持列表相关性 仅纳入市值至少15亿美元的公司 [5] 康斯托克资源公司 - 该公司是领先的独立天然气生产商 业务专注于开发北路易斯安那州和东德克萨斯州的海恩斯维尔页岩 [7] - 截至12月26日 其年内涨幅为25.94% [7] - 股价上涨部分受今年天然气价格大幅上涨推动 美国天然气期货年内涨幅超21% [9] - 公司业绩表现强劲 在今年已过去的三个季度中均超出市场预期 增强了市场看涨情绪 [9] - 12月12日 UBS将其目标价从16美元上调至18美元 但维持“卖出”评级 同日 Mizuho将其目标价从21美元大幅上调至29美元 但维持“中性”评级 [7] - 尽管市场对美国油气板块整体情绪负面 但分析师认为该板块尤其是勘探与生产公司仍提供“未被充分认识的价值” 可能于明年开始实现 [8] 帝国石油有限公司 - 该公司生产高品质燃料、润滑油和化工产品 以埃索和美孚品牌销售 [10] - 截至12月26日 其年内涨幅为36.87% [10] - 12月16日 TD Securities将其目标价从107加元微降至106加元 维持“卖出”评级 12月15日 BMO Capital将其评级从“跑赢大盘”下调至“与大市同步” 目标价从132加元下调至129加元 [11] - 分析师观点谨慎 认为尽管公司财务状况最强之一 但短期上行潜力有限 且多家行业同行为投资者提供了更具吸引力的相对价值 [11] - 公司于12月15日宣布计划增加2026财年资本支出 2026年资本和勘探支出目标为20亿至22亿加元 高于对2025年19亿至21亿加元的预估支出范围 [12] - 公司预计2026年上游产量将在44.1万至46万桶油当量/日之间 高于2025年预计的43.3万至45.6万桶油当量/日 [13] - 然而 由于萨尼亚和斯特拉斯科纳炼油厂的计划检修活动 预计2026年炼油厂吞吐量为39.5万至40.5万桶/日 低于2025年预计的40.5万至41.5万桶/日 [13]