日前，2025中国母基金50人论坛在北京举办，母基金研究中心创始人、水木资本董事长唐劲草对2025年 中国股权投资市场进行了全面回顾与深度解析。2025年中国股权投资行业总体呈现回暖态势，市场活跃 度显著提升，母基金研究中心数据显示，今年第二季度、第三季度新备案基金数量增幅均超30%，基金 数量与注册资本也实现较大幅度增长，项目端与实体经济层面的向好感受尤为明显。然而回暖背后，行 业分化加剧的特征同样突出，中小GP募资难题加剧，80%以上的新增备案集中于头部机构与大国资平 台，行业正经历深刻的结构调整与转型。 在退出端，2025年创投行业迎来柔性革命与流动性重塑，逐渐摆脱对IPO的单一路径依赖，S基金交 易、并购等多元化退出方式由备选项上升为主战场，退出结构实现历史性切换。值得一提的是，母基金 研究中心发现，行业正积极探索柔性退出机制，通过非标准化退出手段在保障LP收益的同时留住创业 火种，包括允许将原有基金份额平移至创始人的新创业实体、先行本金回收再逐步追求更高收益等创新 模式，这一转变体现了资本对新质生产力高风险本质的深刻理解，是"机制向善"的重要体现。 对于如何推动行业从艰难转型向信心回归，唐劲草强调要 ...