日本股市2025年表现与指数动态 - 东证指数在2025年最后一个交易日收于3408.97点，超越1989年终收盘高点2881.37点，全年累计上涨22%，实现连续第三年上涨 [1] - 日经225指数收于50339.48点，连续第二年创下年终新高，年内涨幅达26%，连续第三年跑赢东证指数 [1] - 东证指数在4月初因美国加征关税余震一度暴跌，随后在贸易战担忧缓解、股市估值相对较低、日元疲软、企业盈利改善预期、政府刺激计划及全球流动性过剩等因素推动下，年末持续创下新高 [4] 市场驱动因素与资金流向 - 日元持续疲软降低了外资购入日本资产的成本，从而刺激了需求 [4] - 市场买盘兴趣从大盘股扩展至中小盘股，东证指数中盘股和小盘股板块年内分别上涨27%和26%，自2022年以来首次跑赢大盘股21%的涨幅 [4] - 首席策略师Hideyuki Ishiguro指出，日本股市买盘基础正在扩大，估值修复趋势加剧，推动上涨范围从AI相关股票扩展至银行等金融股以及建筑、房地产等内需类股 [4] 行业与个股表现分化 - 以爱德万测试和软银集团为首的科技股是2025年日本股市上涨的最大驱动力 [5] - 爱德万测试市值首次突破10万亿日元，年内涨幅约114%，作为英伟达芯片测试设备供应商，受益于AI支出热潮，并于10月上调盈利指引 [5] - 软银集团因持续投资OpenAI，年内累计飙升超90%，被许多投资者视为市场对非上市公司信心的关键风向标 [6] - 其他芯片与AI相关股票，如三菱电机、日立集团、东京威力科创等，也实现了较大涨幅 [6] - 日经225指数以科技和出口板块大型蓝筹股为主，在11月因市场对AI泡沫担忧升温而出现较明显回调 [4] - 东证指数成分股行业分布更为均衡，包含金融、消费、服务等全行业，且覆盖更多中小型公司，近段时间展现出更明显的韧性 [4] 未来市场展望 - 首席策略师Hideyuki Ishiguro预计，东证指数在2026年很可能跑赢日经225指数，因计划中对《公司治理准则》的修订将鼓励企业利用现金，进一步改善市净率，从而引发对更广泛股票的买入 [6]