文章核心观点 - 滞胀风险可能对投资组合构成双重威胁 即增长停滞与持续且可能更高的通胀并存 这令市场感到不安[1] - 主动型ETF策略可提供有益的解决方案 其中一只特定的ETF可能准备好从中受益[1] 滞胀风险分析 - 滞胀前景需要多重因素恶化才会出现 但其更大的挑战在于应对的复杂性 例如更高的增长可能刺激更多通胀[2] - 联邦政府施压美联储继续降息 可能导致通胀压力持续 加之进一步的关税措施 可能造成投资组合难以实现目标的滞胀困境[3] 主动型ETF的应对作用 - 与几乎无偏离或额外提升空间的被动策略不同 主动型ETF可以增加收入并追求超额收益[4] - 如果滞胀成为新一年的主要特征 正确的主动型ETF可以帮助投资组合[4] 具体ETF产品分析：T. Rowe Price Natural Resources ETF (TURF) - 该基金收取44个基点的费用 积极投资于与自然资源相关的股票 包括从事矿产、能源和农产品上游开采的公司[5] - 该主动型ETF采用自下而上的基本面投资组合构建方法 候选公司需属于MSCI GICS自然资源板块 根据需要使用价值和成长方法[6] - 根据ETF Database数据 该策略在过去三个月回报率为5.4%[6] - 该基金对壳牌(SHEL)等大宗商品公司的敞口可能使其从价格上涨中受益[7] - 其追求超额收益的能力以及应用基本面研究方法 也可能帮助该基金在整个板块中找到最强的竞争者[7]