文章核心观点 - 2025年，IonQ和Rigetti Computing作为量子计算领域的关键公司，吸引了投资者的关注，两者在技术路径和商业进展上各有侧重[2] - 进入2026年，投资者需权衡IonQ日益增长的商业势头和强劲现金状况，与Rigetti专注的硬件路线及日益增加的实际部署[4] - 尽管两家公司目前均未盈利，但IonQ凭借更快的商业进展、创纪录的技术里程碑、多元化的平台以及雄厚的资金，在当前阶段似乎处于更有利的位置[19] 公司表现与进展 IonQ (IONQ) - 商业与财务表现：2025年业务加速扩张，季度收入同比大幅增长，资产负债表因融资和战略交易得到显著加强[2] 第三季度末持有15亿美元现金，在一轮20亿美元的股权融资后增至35亿美元[8] - 技术里程碑：实现了99.99%的世界纪录双量子比特门保真度，算法量子比特分数达到64，巩固了其持续量子优势的主张[7] 第五代Tempo系统的计算空间比领先的商业超导系统大36千万亿倍，预计2026年发货[7] - 战略举措：整合Oxford Ionics以推进可扩展的芯片化电子量子比特控制，计划于2026年展示；收购Vector Atomic则扩展了公司在量子传感和安全通信（包括美国政府项目）领域的触角[8] Rigetti Computing (RGTI) - 商业与财务表现：公司专注于超导量子硬件的执行，2025年强调了模块化量子系统的交付、政府与研究合作伙伴关系的扩展以及可扩展芯片架构的持续开发[3] 第三季度末持有约6亿美元现金，无债务[13] - 技术路线图：按计划在2025年底前交付基于芯粒的100+量子比特系统，预计中位双量子比特门保真度为99.5%[12] 更新了路线图，目标在2026年底前实现150+量子比特系统（99.7%保真度），2027年底前实现1000+量子比特系统（99.8%保真度）[12] - 战略合作：扩大了与AFRL、QphoX、NVIDIA NVQLink、蒙大拿州立大学和印度C-DAC的合作关系，加强了在量子网络、混合量子-经典系统和生态系统发展中的作用[13] 市场表现与估值 - 股价表现：截至报告时，IONQ股价年内上涨8.3%，而RGTI股价飙升45.9%[6] - 估值对比：IONQ的市销率为79.2倍，高于其五年中位数76.1倍和Zacks计算机与技术板块的6.6倍，但显著低于RGTI的220.28倍市销率[17] 财务预估 - IONQ盈利预估：过去60天，对IONQ 2026年的每股亏损预估从1.63美元调整至1.74美元，但这意味着较2025年同期数据改善了65.8%[15] 当前对2026年（12月）的共识预估为每股亏损1.74美元[16] - RGTI盈利预估：过去30天，对RGTI 2026年的每股亏损预估从16美分调整至18美分，但这意味着较2025年同期数据改善了74.3%[16] 当前对2026年（12月）的共识预估为每股亏损0.18美元[17]