iShares BAI ETF产品概况 - 该ETF于2024年10月推出 旨在通过主动管理方式捕捉整个AI基础设施建设的投资机会 [2] - 基金资产规模达80亿美元 管理费率为0.55% [2][3] - 基金采用全栈式投资策略 覆盖从芯片到云再到企业软件的AI基础设施各层级 [3] 投资组合与持仓结构 - 近60%的资产配置于信息技术板块 [3][4] - 持仓高度集中 前两大持仓英伟达和博通合计占基金权重的18% [4] - 前七大持仓占基金总资产的40% [4] - 基金主动管理导致年换手率达56% 远高于被动指数基金 [8] 核心投资主题与驱动因素 - 高盛研究预测 AI基础设施支出将从2025年的大约4000亿美元增长至2026年的超过5000亿美元 [4][6] - 超大规模云服务商的资本支出是核心宏观驱动因素 其支出直接流向该基金的主要持仓公司 [6] - 微软Azure年增长40% 谷歌云增长34%等云业务增长 转化为对半导体、网络设备和软件平台的订单需求 [6] 关键监测指标 - 需密切关注超大规模云服务商（微软、Alphabet、Meta等）的季度财报 尤其是其资本支出指引 [7] - 基础设施支出的任何上修都意味着对基金持有的半导体和硬件公司有持续需求 [7] - 若资本支出增速放缓至25%以下 AI基础设施类股票的估值溢价可能会迅速收缩 [7] 行业与公司覆盖 - 基金持仓包括AI基础设施领域的领军企业 如芯片制造商英伟达、博通 超大规模云服务商微软、Alphabet、Meta 以及软件公司Snowflake和Palantir [3] - 微软、谷歌、Meta和亚马逊正在以前所未有的规模建设数据中心、购买英伟达GPU并部署定制芯片 [6]