行业地位与价值链 - 英伟达与台积电在人工智能价值链的不同环节占据主导地位 [1] - 英伟达是用于处理大多数AI工作负载的图形处理器的主要设计商 [1] - 台积电是先进逻辑与存储芯片制造和封装领域的全球领导者 [1] 英伟达业务与财务要点 - 公司对从2025年初到2026年底的Blackwell和Rubin平台合计近5000亿美元收入具有可见度，其中1500亿美元已发货 [4] - 公司的网络业务正产生数十亿美元收入，其专有高速GPU互连NVLink、高性能网络标准InfiniBand及AI优化以太网平台Spectrum-X已成为全球AI部署的关键部分 [4] - 下一代Vera Rubin平台的生产按计划将于2026年下半年加速，该平台将结合新的Vera CPU和Rubin GPU，支持云、企业、机器人和物理AI工作负载 [5] - 公司当前股价为187.73美元，市值达4.6万亿美元，毛利率为70.05% [6][7] - 公司高度依赖台积电使用最先进制程节点制造芯片的能力，且仍被禁止向中国市场销售其最先进的芯片 [7] 台积电业务与技术进展 - 公司大部分收入来自生产用于高性能计算工作负载的先进芯片（7纳米及以下制程） [8] - 公司正推进其2纳米制程节点迈向量产，并计划于2026年开始使用其性能增强的N2P变体生产芯片 [8] - 公司正在开发特征密度更高、能效更强的A16制程节点，计划于2026年下半年量产 [9] - 公司计划到2026年底，将其晶圆基板芯片封装月产能从当前的7.5万至8万片晶圆提升至高达12万至13万片晶圆，以直接解决限制芯片出货的主要瓶颈 [11] - 公司当前股价为299.58美元，市值达1.6万亿美元，毛利率为57.75% [10][11] 投资观点总结 - 对于关注上行潜力的长期投资者，英伟达是更合适的选择 [12] - 对于偏好更具韧性股票的投资者，台积电可能是一个不错的选择 [12]