贵金属市场年末价格大幅回撤 - 2025年12月29日，现货白银价格下跌9%至每盎司略低于72美元，国际金价下跌超过4% [1] - 黄金、白银和铜价在经历强劲上涨后于年末大幅回落，投资者选择在高位获利了结是市场动荡的一大推手 [7] 白银市场供需与价格驱动因素 - 2025年12月底，白银价格一度突破每盎司80美元，较一年前上涨近两倍，涨幅远超黄金同期超过70%的涨势 [3] - 全球白银需求量已连续5年超过产量，主要生产国墨西哥、秘鲁和中国新增项目有限，库存接近历史最低水平 [3] - 白银在工业领域应用广泛，被用于电路板、电动汽车、电池等领域，太阳能行业消耗的白银量已占采矿和回收年产量的近30% [3][4] - 欧洲国家和中国未放缓太阳能装机步伐，消耗了大量白银 [4] - 来自中国和印度等市场的大量买家让银饰、投资银条与银币价格保持坚挺 [3] - 社交平台传闻某“系统重要性银行”因白银期货空头头寸爆仓，无力支付23亿美元追加保证金而被强制平仓，最终由美国联邦监管机构接管 [4] 铜价上涨驱动因素与市场动态 - 2025年12月29日，伦敦金属交易所3个月期铜价一度突破每吨12400美元，有望超过12月24日创下的历史最高结算价 [5] - 2025年铜价正迈向十余年来最大年度涨幅，12月价格飙升至每吨逾12000美元的历史新高，创下2009年以来最大年度涨幅 [6] - 推动铜需求增长的关键因素包括清洁能源发电转型、电动汽车普及以及为人工智能提供算力的数据中心建设热潮 [6] - 现有铜矿日益老化、产量下降，新开发矿山成本高昂且耗时，全球三大铜矿接连发生重大事故引发供应短缺恐慌，多家大型矿业公司下调产量预期 [6] - 大量铜涌入美国，因进口商赶在美国政府加征铜关税前加速囤货，导致伦敦金属交易所与纽约商业交易所铜价之间出现史无前例的价差 [6] - 多国央行降息带来的宽松货币政策、市场对电气化转型和人工智能基础设施驱动的长期铜需求的乐观预期，为铜价提供支撑 [6] 市场展望与政策影响 - 分析预计贵金属价格波动可能在2026年逐渐企稳，不会再出现类似的剧烈价格波动 [1][7] - 一些地缘政治紧张局势已经趋于缓和，可能对避险金属的价格产生影响 [7] - 芝加哥商品交易所于12月29日收盘后上调包括金、银在内的一系列金属期货合约保证金要求，增加了高杠杆投机者的持仓成本 [7] - 主要银行预测，2026年金价将维持在每盎司4500至4700美元区间 [7]