文章核心观点 - 文章通过大岳咨询CEO姜卫东的个人职业经历，折射出过去四分之一世纪中国基础设施投融资模式的演变历程，其职业生涯的关键转折点与行业政策节奏高度吻合[1][2] - 中国基建投资模式经历了从政府投资主导到土地财政，再到PPP模式兴起、规范与调整的数次重大变动，市场化是贯穿其中的重要线索[2][6] - 2015年至2017年被描述为PPP行业的“黄金三年”，是政策红利集中释放期，但热潮过后行业进入规范发展与新阶段，项目数量已显著下降[11][12][14] 基建投融资模式演变 - 早期政府主导阶段：90年代末为对冲亚洲金融危机，中国加大基础设施投入，高速公路、铁路建设提速，项目投资主体仍是政府[3] - 市场化初步探索：2004年住建部出台《市政基础设施特许经营管理办法》，鼓励社会资本参与，以BOT、TOT模式在污水、垃圾处理等领域广泛开展，北京地铁4号线成为国内轨道交通首个PPP项目尝试[6] - 土地财政与政府投资回潮：2008年“四万亿”投资计划后，政府主导的基建热潮袭来，城投平台大发展使得地方政府融资变易，市场化融资项目减少[7] - PPP浪潮兴起：2014年国务院加强地方政府性债务管理，严控新增债务，社会资本成为重要力量，PPP模式迎来前所未有的发展机遇[10] - 行业规范与新阶段：2017年后PPP市场开始规范清理不合规项目，2023年底国家发改委出台新机制指导意见，将基础设施投融资市场化带入新阶段，项目数量较以前下降较多[13][14] 公司（大岳咨询）发展历程与业务状况 - 早期项目与营收：公司早期实施北京地铁4号线PPP项目，2010至2011年前后公司年营收基本维持在三千多万元，增量较少[6][7] - 黄金三年扩张：2015至2017年PPP“黄金三年”期间，公司业务极度繁忙，咨询费用较高，姜卫东的团队从2人快速扩张至近70人，其团队营收相当于此前整个公司的营收[11] - 市场策略与稳定性：公司通过均衡布局多个省份（如浙江、江苏、山东、天津、陕西）的业务来应对局部市场降温，保持了团队的基本稳定[13] - 当前影响：进入新机制阶段后，公司参与了一些项目，但项目数量较以前下降较多，业务受到一定影响[14] 个人职业轨迹与行业关联 - 职业生涯起点：1996年姜卫东进入中铁建，参与高速公路项目，负责验工计价和合同管理，月薪一千多元在当时属令人羡慕的收入[2][3] - 首次转折进入监理领域：1999年借调至中咨公司参与深圳地铁一号线监理，负责投资管理，加深了对基建项目全流程的理解[3][4] - 投身市场化咨询：2004年入职大岳咨询，参与北京地铁4号线PPP项目，后赴某省会城市进行地铁PPP咨询，项目历时四年但因各方认识不统一及土地财政兴起导致融资变易而未能落地[6][7] - 短暂回归体制内：2011年因PPP行业发展瓶颈加入天津地铁集团，年收入20万至30万元，感受到地方政府地铁建设与运营的资金压力逐渐增大[7][8] - 重返公司迎接PPP浪潮：2014年底应大岳咨询董事长邀请重返，2015年带队回归，亲身经历了从“找项目”到“项目找上门”的市场环境根本转变[10] - 现状：2025年，姜卫东已担任大岳咨询公司总经理[14] 行业关键事件与数据 - 北京地铁4号线：国内轨道交通领域首个市场化运作（PPP）项目，于2006年顺利落地[6] - 某省会城市地铁PPP项目：咨询团队五人驻扎四年，经历几任市领导更替，有意向投资人（香港地铁、法国康运思）参与，但最终项目未成，公司核算亏损[7] - “黄金三年”工作强度：从业者一周跑几个城市是常态，不少同事一年出差200多天，团队急速扩张[11] - 行业规模变化：PPP热潮过后，整个行业的热潮已经过去，新机制下项目数量下降较多[13][14]