美联储12月议息会议纪要核心观点 - 美联储在12月会议上连续第三次降息25个基点 将基准联邦基金利率目标区间下调至3.5%至3.75% [2] - 会议纪要显示 决策者在降息决定上存在严重分歧 背景是劳动力市场放缓与通胀高于2%目标并存 这使美联储的双重使命面临风险 [1][2] - 市场预计美联储在1月会议上维持利率不变的概率为85% 远高于一个月前的67.1% [15][16] 会议决策与内部意见分歧 - 投票成员中 两人反对降息 主张维持利率不变 一人反对并主张更大幅度的50个基点降息 [3] - 此外 有六位官员发布的经济预测表明他们反对降息 [3] - “大多数与会者”投票支持降息 其中“一些”政策制定者认为这是具有前瞻性的适当策略 有助于在近期就业增长放缓的背景下“稳定劳动力市场” [4] - 然而 其他与会者“对委员会实现2%通胀目标的进展停滞表示担忧” [4] - 一些与会者认为 根据他们的经济展望 在此次会议降息后 可能适合在一段时间内维持目标利率不变 [6] 经济数据与未来政策路径 - 包括美联储主席鲍威尔在内的政策制定者暗示 当前政策利率水平更接近中性 在等待新的经济数据之际 新的一年可能暂停进一步降息 [7] - 去年11月结束的历时43天的政府停摆推迟了年底关键经济报告的发布 [7] - 一些对12月降息持反对或怀疑态度的政策制定者认为 在接下来的会议间隔期获得大量劳动力市场和通胀数据 将有助于判断降息是否合理 [10] - 12月的通胀和劳动力市场数据定于1月9日和13日发布 相关联邦机构在停摆结束后已恢复正常发布日程 [10] 对经济结构的观察 - 会议纪要显示 政策制定者正在监测“K型”经济的迹象 即高收入和低收入家庭的支出模式出现分化 [13] - “大多数与会者”提到证据表明高收入家庭的支出增长更为强劲 而低收入家庭对价格越来越敏感 并正在根据过去几年基本商品和服务价格的巨大累计涨幅调整其支出 [14]