美联储12月议息会议纪要核心观点 - 美联储政策委员会多数成员认为，如果通胀如预期般下降，进一步下调联邦基金利率目标区间可能是合适的 [2][3] - 美联储在12月会议上连续第三次降息，原因是委员会成员看到了劳动力市场疲软的风险增加，尽管通胀仍高于2%的目标 [5] - 会议纪要显示，许多FOMC成员认为降低利率以应对劳动力市场新出现的疲软很重要，且转向更中性的政策立场有助于防止劳动力市场状况大幅恶化 [8][9] 政策决策内部分歧 - 12月的降息决定并非一致通过，美联储理事Stephen Miran投票支持更大幅度的降息，而另外两名成员因持续的通胀压力投票维持利率不变 [5] - 一些与会者建议，根据他们的经济展望，在本次会议降息后，可能适合将目标利率区间维持不变一段时间 [7] - 尽管多数成员支持在通胀持续下降时降息，但委员会成员在是否降息上仍存在分歧，1月会议是否降息远未确定 [7][9] 对通胀的评估与风险 - 许多FOMC成员认为关税持续推高通胀的风险减少，这一观察是在最新CPI报告发布前做出的 [6] - 最新CPI报告显示，11月通胀率为2.7%，低于前一份报告显示的3%的年物价涨幅 [6] - 部分成员担心，如果通胀未显著下降而美联储继续降息，其对于2%通胀目标的承诺将受到质疑 [7] 对劳动力市场的担忧 - 美联储12月降息的部分原因是看到了劳动力市场疲软的风险增加 [5] - 会议后几天发布的就业报告显示，失业率已升至4.6%，为2021年以来的最高水平 [8] - 更多官员看到了如果利率维持过高，劳动力市场可能开始恶化的风险 [9] 利率政策对经济的影响 - 联邦基金利率影响一系列消费者和企业贷款的借贷成本 [4] - 将利率设定在适当水平可以鼓励经济增长并提振劳动力市场，同时避免产品和服务对消费者而言过于昂贵 [4]