比特币价格走势与市场动态 - 比特币在清淡的假日交易中上涨约2.6% [1] - 尽管价格上涨，但QCP Capital警告此次上涨缺乏持续突破所需的信念，未平仓合约大幅减少表明资金在年底前仍处于观望状态 [1] 上涨驱动因素与资金流向 - 本轮上涨似乎由现货和永续合约的买入驱动，而非强制平仓，在上涨过程中记录的多头清算额低于4000万美元 [2] - 上涨可能受到企业需求复苏的支持，MicroStrategy的Michael Saylor暗示了进一步的购买计划 [2] - 尽管现货ETF持续资金外流且美国交易时段存在持续的抛售压力，但下行对冲需求已缓解，因大型的12月85000美元看跌期权未被展期 [4] 期权市场与伽马风险 - 周五创纪录的期权到期后，市场持仓发生显著变化，Deribit的BTC永续资金费率从接近零飙升至30%以上，表明交易商在到期前做多伽马，目前转为做空上行伽马 [3] - 当比特币价格短暂突破90000美元时，触发了永续合约和BTC-2JAN26-94K看涨期权的激进买入 [4] - QCP强调，若价格持续维持在94000美元上方，可能在接下来的交易时段放大这种由伽马驱动的挤压效应 [4] 技术支撑与市场情绪 - 86000美元水平在近期的疲软中始终保持韧性，提供了技术支撑 [5] - 比特币价格保持在88000美元附近时，恐惧与贪婪指数为27，表明市场持续存在顽固的乐观情绪，而非通常最终洗盘所需的绝望情绪 [7] 杠杆使用与持仓变化 - CryptoQuant数据显示，尽管市场活动崩溃了40%，但交易者在整个12月仍增加了24亿美元的杠杆 [6] - 比特币和以太坊期货总持仓从350亿美元增至380亿美元，杠杆率扩张了7% [6] - 比特币未平仓合约增加了10亿美元，从220亿美元增至230亿美元；以太坊未平仓合约增加了14亿美元，从130亿美元增至150亿美元 [7] - 仅过去七天就增加了4.5亿美元的新杠杆，比特币持仓每周增长2%，表明交易者正在开立新头寸押注复苏，而非在弱势中退出 [8]